2013业绩概述:

公布截至去年12月底止全年业绩,录得纯利1.83亿港元,按年升24.51%;每股盈利19.93港仙;派末期息5.5仙。期内,营业额6.29亿港元,按年升29.36%;毛利3.41亿港元,按年升29.68%。剔除非经常性项目后,纯利按年升35.3%至1.99亿港元。

1. 固定资产投资延迟的原因?

厂房建设扩张产能原计划去年底竣工(投资规模一个亿左右),现在今年第二季度才能完成,主要是由于审批进度及沟通等问题上花费时间比预计要长。

2.新工艺发展的问题。

为了适应传统想造面的工程商,公司发展了新技术应用(thremal bonding overla,热粘罩面技术),该技术比起传统工艺有进步,但是不及公司最新工艺(内再生工艺),已经有部分应用案例,市场反应效果较好。

另外公司内部正在研发冷再生工艺,着力公路路基建设,预计年底工程成熟。与此同时成立了英达自己的公路医生学院,对业界重要决策人进行再教育,希望籍此可以扩大市场规模及影响力。

3.应收帐款较多,运营现金流为负?

截至财报日期,公司2013年经营现金流为负三千万。但是2 Jan就收到六千五百万HKD应收,调整后经营现金流就可以为正有负三千万变为正三千五百万。应收账款增长较多,延迟了一个月收到1亿多回款,实际情况比财报要好。2013年财报上总的应收帐款为5.49亿HKD,由于日历因素,银行资金紧张,有延迟,截至目前已经收回1.2亿。4月份可以收到新疆四千万,徐州市政两千万将在4月份收回。4月下旬兖州,通辽项目将可以回收。

4.应收账款服务业和设备分别是多少,1年以上应收账款基本都顺延到2年以上了,这些预计会顺延下去么?

设备收款比较快,服务类收款比较慢。占比来看 ,设备应收账款占比20%,工程80%。设备AR一般1年内收回。工程服务则会慢一些。工程服务类款项其中70%的款会比较快收回来,剩下30%是1年以上到2年的帐期。由于公司业务毛利水平较高,达到70%左右,因此回款70%这部分已经覆盖了成本,不会影响 公司正常运营,剩余30%部分应收帐款主要会占用公司现金流,(若形成坏账的话)会压低利润水平。

5.公司在特许经营方面的规划?

销售给租赁公司和JV 时候,公司依然对设备有比较好的知情权,设备比较专业,需要专业维护。现在英达是把设备给到租赁商,反映在利润上就会比较快,自己租赁的话,就会比较慢。JV管理比租赁公司要复杂,公司尽量选择大的企业做JV。

6.2014运营目标,外海扩张情况,AR目标。

AR 改善从选择合同开始,不签回收账款不可预期的项目。2013年增长不是很理想,2014年增长将比较理想。本年度会加强团队管理,公路医生团队学院以及吸引人才过来。海外方面已经有多个国家进行的公司正在与公司接触。