投資要點: 公司簽訂遵義數字化服務平台大單,將成爲新的利潤增長點 收購鉬鎳礦產持續開發,將逐步貢獻業績 報告摘要: 進軍互聯網金融,籤遵義數字化服務平台建設大單。2013 年11 月,公司以3000 萬元人民幣收購國華匯銀100%的股權,並將通過持續擴大投資及參股的方式,將其打造成全國性的移動支付、P2P 網上金融服務模式等業務爲主的互聯網金融運營商。2014 年2 月,公司與遵義市人民政府簽訂了《關於數字化服務平台建設項目的戰略合作協議》,項目預計總投資 2.2億元,內容包括在全市投放 30000 臺智能終端、發行遵義城市一卡通、發佈 “遵義通”手機客戶端等,是公司進軍金融服務領域戰略規劃的重要體現,將提供新的利潤增長點。 礦業建設繼續推進,力爭儘快進入正常生產狀態。公司自11 年開始逐步涉礦,迄今已經收購鉬鎳礦共九個,其中五個已簽訂正式協議,四個已簽訂意向書。鉬鎳礦在鋼鐵、化工、電子等領域有廣泛應用,公司正按有關要求積極推進礦業生產前的準備工作,力爭儘快進入正常生產狀態。遵義長征礦業有限公司的 100kt/a 高碳質頁岩綜合開發利用工程項目由於審批進度放緩,公司一方面積極完成相關審批工作,另一方面也在探討通過項目合作、共同開發的方式推進項目建設。 電器風電業務略顯疲態,公司加強產品創新爭奪市場。公司電器業務受競爭影響行業利潤進一步被壓縮,營收增速呈現下滑的趨勢。風電行業目前受國家政策調控,公司產能未能得到有效釋放,影響着產品規模效益的形成及下一步發展。由於今年風電電價可能下調,毛利率有進一步降低的風險。公司加大新產品的研發力度以扭轉本業頹勢。 盈利預測與估值。預計公司14 、15 年的EPS 爲0.20 、0.31 ,對應當前股價PE爲70X 、45X , 首次給予“增持”評級。目標價20 元。