投資要點 　　事項：25日晚，公司公告其子公司南昌塞力斯與宜春市人民醫院簽署《檢驗試劑集中配送及服務合同書》，合同期10年。 　　平安觀點： 　　江西檢驗科集約供應第一單，宜春市人民醫院合約落地： 　　公司於16年12月在江西成立了控股子公司南昌塞力斯，開拓江西市場。 　　此次與宜春市人民醫院簽署的集約供應合同爲公司在江西省內的第一單合約。 　　宜春市人民醫院爲三甲醫院，是江西省的區市級區域醫療中心，能夠輻射宜春及贛西地區近800萬的人口。醫院擁有1510 張牀位，年門急診43萬人次，出院病人4.5萬人次。根據規模推算，醫院檢驗科年採購額估計在4000萬元左右，供貨正式啓動後將爲公司業績帶來額外增量。 　　此外，宜春市人民醫院的北院區已於今年5月份正式開業，新增牀位375張，目前正處於患者導入期。考慮新增的就診患者數量及塞力斯入駐後帶來的設備和檢查項目提升，其醫院檢驗科年採購額有望在未來數年中提升至6000萬元以上水平。 　　快速進行全國擴張，人口密集省份多有佈局： 　　公司自16年四季度上市後，快速啓動全國擴張步伐。目前已在山東、江西、河南、福建、重慶、廣東、黑龍江、天津、廣西和北京設立子公司，並收購京陽騰微51%股權（17/18/19/20年業績承諾爲1200/1470/1801/2206萬元）。 　　此外，公司在湖北黃石、山東膠州積極參與區域檢測中心的建設，通過政府合作進一步鎖定該區域的市場份額。 　　乘IVD 渠道集中化東風，快速進行全國佈局，向全國檢驗渠道商龍頭進發，維持“推薦”評級：相比藥品渠道，IVD 商業具有增速更快、行業集中度高度分散和服務含金量更高的特點，成爲商業公司關注的重點領域。公司上市後獲得資金補充，迅速展開全國擴張，並啓動增發程序，爲後續融資早作準備。在不考慮未確定外延的情況下，預計2017-2019年EPS 爲1.76/2.36/3.12元，維持“推薦”評級。 　　風險提示：渠道擴張不及預期，政策風險。