事件一: 公司公佈 2013年年報。報告期內,公司實現營業收入45.57 億元,同比增加23.94%;歸屬於上市公司股東的淨利潤3.92億元,同比增加 14.18%;實現基本每股收益 0.49 元。分紅方案是每 10股派發現金紅利 1.48 元(含稅)。 投資建議: 公司集紡織服裝、城市綜合開發、產業投資爲一體。公司代表政府對新北區進行全業務深耕開發;處第一階段建設期的17.5 平方公里高鐵片區及萬頃良田項目進展順利,正在啓動第二階段的土地開發,根據合同公司將獲得 10%工程收益和5:5 的分成收益。常州房價收入比低、439 平方公里的新北區僅開發了1/5,未來有拓展空間。公司通過品牌戰略(自創牛仔褲ERQ品牌)催動紡織服裝煥發青春,所投資的江蘇銀行存在上市預期。因此,我們預計公司 2014、2015 年EPS分別0.51 和0.67 元,對應RNAV是12.14 元。截至4 月21日,公司收盤於5.57 元,對應2014、2015年PE分別爲10.86倍和8.35 倍。我們以公司RNAV的6 折7.28 元作爲公司未來 6 個月的目標價,維持“增持”評級。