2013 年年报及2014 年第一季度报告回顾
创元科技2013 年实现收入22.33 亿元,同比增长10.82%; 实现归属母公司净利润为4107 万元,同比增长724.62%。利润大幅增长的原因除了销售增长及盈利能力增强外,还有以下几点原因:1,投资收益较去年增加1774 万元;2,成本得到有效控制;3,去年公司业绩基数太低,2012 年净利润才498.75 万元。创元科技2014 年第一季度收入5.847 亿元,同比增长12.04%;实现归属母公司净利润1359 万元,同比增长5.03%。
投资要点
1、公司双主业务稳健增长,其他小类业务都向好发展。洁净环保和绝缘子收入同比分别增长13.68%及9.49%,瓷绝缘子板块通过提高产品档次及质量,主营业务利润率同比提高4 个百分点。非主业板块整体趋势向好。精密轴承板块主营业务收入和利润均保持两位数增长;测绘仪器板块开始稳中略升,磨具磨料板块止亏企稳,都有向好的发展趋势。
2、切入国企改革,子公司苏州轴承厂新三板挂牌。洁净环保板块完成了“洁净环保”板块的资源初步整合,尝试产业链的延伸和市场的拓展,为未来的发展增量打好基础;瓷绝缘子板块完成了生产布局的调整优化,通过对悬式瓷绝缘子生产线的改扩建,发展高端悬式产品的研发、中试及生产,产品结构发生积极变化;精密轴承板块强化绩效管理,并完成了公司股份制改革工作,成为首批在“新三板”挂牌的公司之一;磨具磨料板块在内部机制理顺、基础管理和产品结构调整方面做了大量工作,企业基本扭转亏损局面。
3、研发费用维持高位,科研成果转化喜人。洁净板块,开发了PM2.5 环境检测仪器系列产品,建成了专门的洁净车间,完善了生产线及工艺装备,达到了批量生产的能力,产品开发的第一年即实现了批量销售。研发的环保新材料“高效复合脱氮填料及中空纤维膜”已走向市场,并实现销售超千万元;瓷绝缘子板块的“直流用盘形悬式瓷绝缘子产业化”课题,通过中标国家电网公开招标的哈密南-郑州±800 千伏特高压直流输电工程以及溪洛渡-浙江金华±800 千伏特高压直流输电线路工程项目,直流用盘形悬式瓷绝缘子实现销售收入过亿元。
4、苏净集团启动股改,未来对创元业绩贡献比重加大。尽管公司对环保业务苏净集团的控股比例高达91.93%, 但苏净本身没有业务,所有销售来自苏净集团下属的9 家子公司,除了三家子公司外,苏净集团的大部分子公司的控股比例小于50%。这就导致业绩优秀的洁净环保产业对创元科技的业绩实际贡献难以更好的体现。苏净集团内部的业务整合和公司股份改制,将破除公司发展主要障碍,使公司得以更快发展。苏净集团旗下9 家子公司将发挥协同效应,使得苏净集团作为一个有机整体参与市场竞争。
5、盈利预测:预计2014 年公司实现收入25.15 亿元,净利润7666 万元,EPS0.19 元。
2013 年年報及2014 年第一季度報告回顧
創元科技2013 年實現收入22.33 億元,同比增長10.82%; 實現歸屬母公司淨利潤為4107 萬元,同比增長724.62%。利潤大幅增長的原因除了銷售增長及盈利能力增強外,還有以下幾點原因:1,投資收益較去年增加1774 萬元;2,成本得到有效控制;3,去年公司業績基數太低,2012 年淨利潤才498.75 萬元。創元科技2014 年第一季度收入5.847 億元,同比增長12.04%;實現歸屬母公司淨利潤1359 萬元,同比增長5.03%。
投資要點
1、公司雙主業務穩健增長,其他小類業務都向好發展。潔淨環保和絕緣子收入同比分別增長13.68%及9.49%,瓷絕緣子板塊通過提高產品檔次及質量,主營業務利潤率同比提高4 個百分點。非主業板塊整體趨勢向好。精密軸承板塊主營業務收入和利潤均保持兩位數增長;測繪儀器板塊開始穩中略升,磨具磨料板塊止虧企穩,都有向好的發展趨勢。
2、切入國企改革,子公司蘇州軸承廠新三板掛牌。潔淨環保板塊完成了“潔淨環保”板塊的資源初步整合,嘗試產業鏈的延伸和市場的拓展,為未來的發展增量打好基礎;瓷絕緣子板塊完成了生產佈局的調整優化,通過對懸式瓷絕緣子生產線的改擴建,發展高端懸式產品的研發、中試及生產,產品結構發生積極變化;精密軸承板塊強化績效管理,並完成了公司股份制改革工作,成為首批在“新三板”掛牌的公司之一;磨具磨料板塊在內部機制理順、基礎管理和產品結構調整方面做了大量工作,企業基本扭轉虧損局面。
3、研發費用維持高位,科研成果轉化喜人。潔淨板塊,開發了PM2.5 環境檢測儀器系列產品,建成了專門的潔淨車間,完善了生產線及工藝裝備,達到了批量生產的能力,產品開發的第一年即實現了批量銷售。研發的環保新材料“高效複合脱氮填料及中空纖維膜”已走向市場,並實現銷售超千萬元;瓷絕緣子板塊的“直流用盤形懸式瓷絕緣子產業化”課題,通過中標國家電網公開招標的哈密南-鄭州±800 千伏特高壓直流輸電工程以及溪洛渡-浙江金華±800 千伏特高壓直流輸電線路工程項目,直流用盤形懸式瓷絕緣子實現銷售收入過億元。
4、蘇淨集團啟動股改,未來對創元業績貢獻比重加大。儘管公司對環保業務蘇淨集團的控股比例高達91.93%, 但蘇淨本身沒有業務,所有銷售來自蘇淨集團下屬的9 家子公司,除了三家子公司外,蘇淨集團的大部分子公司的控股比例小於50%。這就導致業績優秀的潔淨環保產業對創元科技的業績實際貢獻難以更好的體現。蘇淨集團內部的業務整合和公司股份改制,將破除公司發展主要障礙,使公司得以更快發展。蘇淨集團旗下9 家子公司將發揮協同效應,使得蘇淨集團作為一個有機整體參與市場競爭。
5、盈利預測:預計2014 年公司實現收入25.15 億元,淨利潤7666 萬元,EPS0.19 元。
