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嘉应制药(002198):桑皮素胶囊Ⅱ期实验结果良好 华清园获林权证

嘉應制藥(002198):桑皮素膠囊Ⅱ期實驗結果良好 華清園獲林權證

天相投顧 ·  2014/05/28 11:00  · 研報

事件描述:

公司昨日晚間公告稱,公司全資子公司金沙藥業近日向公司董事會提交了關於治療Ⅱ型糖尿病的新藥桑皮素膠囊(中藥)進入Ⅱ期臨牀補充階段的報告。試驗結果表明桑皮素膠囊能顯著降低受試者血糖,降低糖化血紅蛋白,提高胰島素水平,對患者的心電圖、血、尿、肝腎功能無異常影響,安全無明顯毒副作用。且其對糖尿病的療效明顯優於傳統中成藥,可與化學藥一線用藥媲美。

評論:

桑皮素膠囊即將進入Ⅲ期臨牀研究,未來有望成爲公司新的利潤增長點。公司主營中成藥,主要領域爲咽喉類、感冒類以及腸胃類、補益類用藥。桑皮素膠囊爲金沙藥業自2000年起開始研製的國家五類中藥新藥,也是湖南省僅有的五類中藥新藥,主治Ⅱ型糖尿病。其與化學藥物相比無毒副作用、藥效相當,與中藥複方製劑相比降糖有效部位物質基礎明確、作用機理清楚,兼有化學藥與中藥產品的優點,符合當前我國發展組分中藥的整體策略和規劃。目前公司桑皮素膠囊目前已進入Ⅱ期臨牀補充階段,後續將開展Ⅲ期臨牀研究和申請藥品生產批件。這意味着公司未來將自主擁有治療糖尿病的創新型中藥,豐富公司的產品結構,提高公司產品的核心競爭力和自主創新能力,形成新的利潤增長點。

華清園梅片樹基地獲林權證,爲公司右旋龍腦業務提供了保障。華清園從事梅片樹的栽培、種植,並提取天然右旋龍腦(天然冰片),公司持有其45%的股份。右旋龍腦是複方丹蔘滴丸、速效救心丸、麝香保心丸、雙料喉風散等60多種常用中藥的主要原料。目前市場上天然右旋龍腦供應量較少,市場缺口較大。且天然右旋龍腦價格昂貴,高純度的藥用天然右旋龍腦售價可達10000元/公斤。此次頒發林權證的土地有823.5畝,使用年限29年。林權證的頒發,意味着未來29年華清園基地的經營權、所有權將得到法律保護,爲公司右旋龍腦業務的長期發展提供了保障。 盈利預測與評級。我們預計公司2014-2016年的每股收益分別爲0.28元、0.36元、0.54元,按昨日收盤價計算,對應動態市盈率分別爲42倍、33倍、22倍,我們看好併購金沙藥業和右旋龍腦業務爲公司帶來的增長,上調公司評級至“增持”。

風險提示。1)、新產品臨牀效果不達預期;2)、梅片樹種植及天然冰片的提取、銷售不達預期;3)、產品銷售不達預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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