传统业务优势显著:天成控股是我国原五大电器生产基地之一,具备年产有载分接开关5000 台/套、中压元件设备4 万台/套的能力,是西南地区最大的工业电器生产基地之一,同时拥有广西最大固封式真空断路器及高压成套设备生产基地。公司有载分接开关销售量世界第三,国内市场占有率第二中压领域,公司固体绝缘开关柜等产品获得国家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品多项荣誉,并且与GE 形成了良好的合作关系 。
资产置换进展顺利,矿产业务有望贡献业绩:公司成功将风电相关业务置换,进入矿产品开采、加工和经营领域,被遵义市政府指定为遵义市镍钼矿业整合平台,并被纳入遵义市政府 “十二五”工业发展规划。公司拥有的镍钼矿产,其矿区范围约30 平方公里, 矿石储量为312.44 万吨,镍金属量为9.56万吨,钼金属量为15.49 万吨。公司参股的海外锆钛矿企业拥有采矿权涉及的矿石量为31171.4 万吨,金属量1226.4 万吨。是在莫桑比克为数不多的能获得矿产采矿证的中资企业之一。
层层布局转型互联网金融平台:公司稳扎稳打,走差异化竞争路线,通过收购国华汇银搭建了平台根基,牵手银联为相关业务提供了业务保障,拓宽了用户流量;通过与政府合作签约智慧城市为本业务的实施提供了市场切入口;通过融合支付平台并利用移动智能终端,建立小微金融服务网点,可以提供丰富的金融借贷和理财增值服务,为消费者提供一站式便捷服务,提升小微商户经营效率和收入。我们认为公司所拥有的牌照、数据以及渠道能够进一步推动公司向互联网业务的转型。
投资建议:我们预测公司2015/2016/2017 年EPS 分别为0.12/0.14/0.2 元,考虑到公司在互联网金融业务平台上的潜力巨大,参考对标企业市值,保守给予18 元目标价,买入-A 评级。
风险提示:第三方支付推进不达预期风险;与政府及银联合作话语权较弱。
傳統業務優勢顯著:天成控股是我國原五大電器生產基地之一,具備年產有載分接開關5000 台/套、中壓元件設備4 萬台/套的能力,是西南地區最大的工業電器生產基地之一,同時擁有廣西最大固封式真空斷路器及高壓成套設備生產基地。公司有載分接開關銷售量世界第三,國內市場佔有率第二中壓領域,公司固體絕緣開關櫃等產品獲得國家和省級科技進步獎、國家級新產品獎、國家和省級名牌產品多項榮譽,並且與GE 形成了良好的合作關係 。
資產置換進展順利,礦產業務有望貢獻業績:公司成功將風電相關業務置換,進入礦產品開採、加工和經營領域,被遵義市政府指定為遵義市鎳鉬礦業整合平臺,並被納入遵義市政府 “十二五”工業發展規劃。公司擁有的鎳鉬礦產,其礦區範圍約30 平方公里, 礦石儲量為312.44 萬噸,鎳金屬量為9.56萬噸,鉬金屬量為15.49 萬噸。公司參股的海外鋯鈦礦企業擁有采礦權涉及的礦石量為31171.4 萬噸,金屬量1226.4 萬噸。是在莫桑比克為數不多的能獲得礦產採礦證的中資企業之一。
層層佈局轉型互聯網金融平臺:公司穩紮穩打,走差異化競爭路線,通過收購國華匯銀搭建了平臺根基,牽手銀聯為相關業務提供了業務保障,拓寬了用户流量;通過與政府合作簽約智慧城市為本業務的實施提供了市場切入口;通過融合支付平臺並利用移動智能終端,建立小微金融服務網點,可以提供豐富的金融借貸和理財增值服務,為消費者提供一站式便捷服務,提升小微商户經營效率和收入。我們認為公司所擁有的牌照、數據以及渠道能夠進一步推動公司向互聯網業務的轉型。
投資建議:我們預測公司2015/2016/2017 年EPS 分別為0.12/0.14/0.2 元,考慮到公司在互聯網金融業務平臺上的潛力巨大,參考對標企業市值,保守給予18 元目標價,買入-A 評級。
風險提示:第三方支付推進不達預期風險;與政府及銀聯合作話語權較弱。
