投資要點 平潭島坐擁地理、資源雙重優越。平潭島是大陸距臺灣本島最近的區域,與新竹僅68海里,擁有岸線港口、海洋生物、濱海旅遊、清潔能源等豐富資源,開發空間廣闊,對臺合作優勢明顯,平潭將是兩岸融合的窗口和後花園。 平潭島戰略地位實現質的飛躍。09年5月,海西建設上升爲國家戰略,同年7月建立平潭綜合實驗區,11年11月平潭發展規劃出臺,其定位爲兩岸交流合作先行區/兩岸同胞共同生活的宜居區等;此後,又迎來自貿區&自由港&海上絲綢之路三重政策利好疊加,自貿區(平潭片區43平方公里,戰略定位是重點建設兩岸共同家園和國際旅遊島);自由港(在稅收、貿易優惠和人員流動等方面擁有諸多政策紅利,完勝自貿區);海上絲綢之路(平潭有望成爲新海上絲綢之路窗口)。 公司是目前A股唯一一家註冊在平潭的上市公司。主業爲造林營林、林木產品加工與銷售和平潭綜合實驗區開放開發的有關業務,當前林業是公司核心業務,中福海峽建材城和金融板塊業務將是15年業績增長亮點。 公司逐步向實驗區綜合開發商轉型。公司14年5月與平潭管委會達成戰略合作協議,管委會鼓勵公司未來參與旅遊開發、健康醫療、現代倉儲物流及金融產業;14年10月公司擬定增募集20億元,用於1)平潭海天福地美麗鄉村暨旅遊休閒度假區綜合開發啓動項目(11億)(已與康輝集團、平潭管委會簽訂《投資協議書》),2)平潭海峽醫療園區建設項目(一期)(4億),3)及補充公司流動資金(5億),公司未來積極向健康醫療旅遊、現代倉儲物流及金融產業轉型,逐步發展成爲實驗區綜合開發商。 盈利預測及投資評級:平潭迎來歷史發展大機遇,自貿區&自由港&海上絲綢之路都是國家層面大戰略;公司是平潭島唯一上市平台,具有稀缺性;董事長具有多年從政經驗,人脈資源廣,已於平潭管委會簽訂戰略合作協議,後續有望成爲平潭綜合實驗區綜合開發商,預計公司15-17年EPS分別爲0.38/0.56/0.69元,業績增長主要來自地產項目,首次給予“增持”評級。 風險提示:平潭實驗區整體發展不及預期,公司項目進展不及預期。