事件 關於子公司簽訂直接交易及輸配電服務合同的公告 全資子公司哈爾濱奧瑞德光電技術有限公司獲准成爲可以直接交易的電力用戶。 關於設立全資子公司的公告 公司擬在深圳設立全資子公司,註冊資本4500萬元。經營範圍擬定爲研發、生產與銷售手機屏、攝像頭、HOME鍵等消費類電子產品配件等。 簡評 電力直供大幅度降低成本 公司主營業務成本中電費佔比最高爲27.9%,電力消耗主要是藍寶石長晶環節的消耗。直供電之後,預計降低電價成本15-19%,相應降低單位成本4.2-5.3%。 成立子公司向下遊延伸 公司在深圳設立子公司,主要針對手機屏、攝像頭、HOME鍵等消費類電子產品配件業務,有助於未來進一步伸公司產業鏈,由其是提高其在非蘋果品牌手機和智能手錶的競爭力,應對國內手機品牌使用藍寶石窗口片帶來的潛在市場。 盈利預測與估值 我們預計公司2015-2017年EPS爲0.40、0.64和1.75。目標價49.6元,維持“買入”評級,對應2016-2017年PE分別爲78X和28X。