事項:公司公佈三季度業績預告,1-9 月歸屬上市公司股東淨利潤約7600 萬元,同比上升82%,EPS 約0.42 元/股(未攤薄)。 平安觀點: 重慶項目進入結算週期,業績高增長:公司公佈三季度業績預告,1-9 月歸屬上市公司股東淨利潤約7600 萬元,同比上升82%,EPS 約0.42 元/股。其中7-9月預計淨利潤約850 萬元,同比增長208%。公司三季度業績大幅增長主要系重慶項目“國興.北岸江山”進入結算週期。 大股東定向增發完成,助力公司經營提速:公司前期增發方案已完成,大股東持股比例上升至59.32%。大股東控股權提升後將使公司經營機制得到加強,亊實上在非公開增發方案公佈後,公司已運用多種手段補充土地儲備,增強現有地產業務實力,公司發展已處於提速階段。 董亊會換屆與更名在即,管理層換屆帶來新動力:公司公告將於10 月14 日召開臨時股東大會,進行董亊會換屆選舉及變更公司名稱。在增發完成理順管理機制後,公司治理結構也將面臨優化和變革。同時,變更公司名稱或將預示公司進入高速發展和多元化經營的快速通道。我們認爲公司管理層積極進取,通過集團資源及自身發展提速增強公司競爭力,同時通過產品升級等提升市場競爭力,此次改選或將爲公司未來發展鋪平道路。 攜手集團,整合資源:公司攜手集團環保板塊,合作在環保能源領域及可再生資源投資等方面展開,開啓公司在綠色地產領域的佈局。公司攜手大股東資源將提升在手物業價值,同時展開與集團旗下其他領域的合作空間。 打開業務想象空間,平台價值將逐步體現:我們判斷定增完成之後,公司經營效率及戰略規劃將會有實質進展。我們預計公司2015-2016 年EPS 攤薄後分別爲0.36 和0.43 元,對應PE 爲52 和44 倍,雖然公司由於業績攤薄估值高於行業均值,但我們看好未來公司理順經營機制後的平台價值及軟實力,維持“強烈推薦”評級。 風險提示:地產行業利潤率下行風險。