本报告导读:
低估值的互联网金融公司,产业版图逐步浮出水面。
投资要点:
首次覆盖给予增持评级,目标价30元。受益新业务提振,预计公司2015-2017年EPS分别为0.58元、0.88元、1.24元。行业可比公司2015年PE均值60倍,考虑互联网金融业绩爆发尚存一定不确定性,给予一定估值折价,15年PE52倍,对应目标价30元。
多元业务布局,积极谋求互联网金融转型。公司以电子信息(含物联网业务和光电业务)和供应链业务为两大主体。国改推动的转型背景下,公司积极向融资租赁(三安信达)、互联网金融(深圳迈科)等新领域进军。
厦门国改先锋,激发转型与变革活力。公司实际控制人为厦门国贸控股。东部发达省份国企改革,已走在全国前面。一方面,国改有望激发企业活力,推动转型。另一方面,厦门国贸旗下资产丰富,金融类业务注入亦值得期待。
深圳迈科业务推进超预期,互联网金融产业布局值得期待。公司投资2亿元参股深圳迈科大宗商品金融服务有限公司。深圳迈科是国内首家大宗商品金融服务公司,票据中介是业务着重的发力点。大股东迈科集团是一家从事大宗商品贸易的综合性大型企业集团,金融服务公司定位使得公司相比其他中介具备高效的流程优势。根据我们的产业链调研,深圳迈科业务进度超出市场预期。同时,公司后续互联网金融持续布局,亦非常值得期待。
风险提示:国企改革推进不及预期,互联网金融业务进展低于预期
本報告導讀:
低估值的互聯網金融公司,產業版圖逐步浮出水面。
投資要點:
首次覆蓋給予增持評級,目標價30元。受益新業務提振,預計公司2015-2017年EPS分別為0.58元、0.88元、1.24元。行業可比公司2015年PE均值60倍,考慮互聯網金融業績爆發尚存一定不確定性,給予一定估值折價,15年PE52倍,對應目標價30元。
多元業務佈局,積極謀求互聯網金融轉型。公司以電子信息(含物聯網業務和光電業務)和供應鏈業務為兩大主體。國改推動的轉型背景下,公司積極向融資租賃(三安信達)、互聯網金融(深圳邁科)等新領域進軍。
廈門國改先鋒,激發轉型與變革活力。公司實際控制人為廈門國貿控股。東部發達省份國企改革,已走在全國前面。一方面,國改有望激發企業活力,推動轉型。另一方面,廈門國貿旗下資產豐富,金融類業務注入亦值得期待。
深圳邁科業務推進超預期,互聯網金融產業佈局值得期待。公司投資2億元參股深圳邁科大宗商品金融服務有限公司。深圳邁科是國內首家大宗商品金融服務公司,票據中介是業務着重的發力點。大股東邁科集團是一家從事大宗商品貿易的綜合性大型企業集團,金融服務公司定位使得公司相比其他中介具備高效的流程優勢。根據我們的產業鏈調研,深圳邁科業務進度超出市場預期。同時,公司後續互聯網金融持續佈局,亦非常值得期待。
風險提示:國企改革推進不及預期,互聯網金融業務進展低於預期
