一、 IPO 申购建议:
集一家居集团为中国综合建筑、家居装修材料及家具供应商和室内设计及工程服务「一站式」供应商,成立于 1997年,主要从事销售及分销建筑、家居装修材料及家具,另外,亦提供室内设计及工程服务。公司业务领域主要分布于广东省、福建省及江西省,共经营 15 家销售门店,在梅州市及广东省分别排名第一及第三位。管理层表示,未来将主力扩展发展潜力较大的三、四线城市,伴随城镇化建设的提速,预计公司也将会有较为快速的发展。
公司 2012-2014 年,销售收入复合年增长率为 14.8%至 3.34 亿元人民币,净利润的复合年增长率为 21.4%至 4200万元,增速较快亦稳定。公司招股价 1.1-1.6 港元,对应 2014 年 7.5-10.9 倍市盈率;但是,截至 2015 年 4 月 30日止的四个月,因客户项目于 2014 年已基本完工令公司所取的订单数目整体下降,导致前四个月的销售收入同比下降 17.9%至 8310 万元,纯利大幅减少 66.1%至 390 万元;另外,由于公司筹备上市及若干上市开支于今年的 5-8月确认,这将进一步对 2015 财年的盈利造成不利影响。我们建议谨慎申购。
一、 IPO 申購建議:
集一家居集團爲中國綜合建築、家居裝修材料及傢俱供應商和室內設計及工程服務「一站式」供應商,成立於 1997年,主要從事銷售及分銷建築、家居裝修材料及傢俱,另外,亦提供室內設計及工程服務。公司業務領域主要分佈於廣東省、福建省及江西省,共經營 15 家銷售門店,在梅州市及廣東省分別排名第一及第三位。管理層表示,未來將主力擴展發展潛力較大的三、四線城市,伴隨城鎮化建設的提速,預計公司也將會有較爲快速的發展。
公司 2012-2014 年,銷售收入複合年增長率爲 14.8%至 3.34 億元人民幣,淨利潤的複合年增長率爲 21.4%至 4200萬元,增速較快亦穩定。公司招股價 1.1-1.6 港元,對應 2014 年 7.5-10.9 倍市盈率;但是,截至 2015 年 4 月 30日止的四個月,因客戶項目於 2014 年已基本完工令公司所取的訂單數目整體下降,導致前四個月的銷售收入同比下降 17.9%至 8310 萬元,純利大幅減少 66.1%至 390 萬元;另外,由於公司籌備上市及若干上市開支於今年的 5-8月確認,這將進一步對 2015 財年的盈利造成不利影響。我們建議謹慎申購。
