事项:
公司公告与卓健科技签订《互联网+医疗战略合作协议》,双方拟发挥各自在医药健康和移动医疗领域的优势,在整体医药医疗解决方案提供、医疗健康平台和智慧商业平台建设等多个领域开展合作,促进双方共同发展。
评论:
卓健科技深耕江浙区域移动医疗市场。卓健科技成立于2011 年,2015 年初完成由腾讯领衔的B 轮融资(1.5 亿元)。联合创始人兼CEO 尉建锋先生是浙江省特聘专家、外科学留美博士,浙大一院肝胆外科医生,具有深厚的医学背景。公司特色在于不盲目追求覆盖医院数量的增加,而是深耕江浙区域医院,深挖医院服务价值和患者粘性。已拥有掌上医院和移动远程医疗服务平台、web+医院门户、健康云电视等解决方案。
双方互利共赢,发挥各自资源禀赋。双方共同为浙江省内医疗机构提供患者诊疗、医药营销等多环节的整体解决方案,公司可利用自身医院终端资源协助卓健推广其移动医疗业务,卓健的信息化平台优势将助力公司新品入院、医生关系维系、名优新特产品在医院的推广等。
未来将打造专业化医疗健康和智慧商业平台。双方将就健康和商业板块中涉及的数据与资源进行共同开发(包括但不限于移动支付、O2O 互动营销、数据管理、BI 分析等)。此外,在面对新开拓医院客户时,双方可以项目联合体形式共同提供智慧医疗和商业平台的咨询设计、运营开发等系列服务。
注入英特药业50%股权稳步推进。由于历史原因,公司股权结构较为复杂,中化集团为实际控制人,但与浙江省国资委控制股权比例相近。此次注入英特药业在上市公司体外的50%股权,标志着两大股东间协力发展、做大做强上市公司的战略确定,未来有望加快运作步伐。目前增发预案已获国资委预核准,尚需国资委正式批准、股东大会和证监会审批。
高毛利业务和创新模式持续布局。公司自2013 年起,先后发力器械耗材配送、中药饮片、DTP 药房和医药电商等业务,预计2015 年器械、饮片收入同比增速超40%,医药电商和DTP 药房等在浙江省内已形成初步布局。
风险因素。增发进度低于预期,医疗器械和医药电商等业务扩展低于预期。
首次给予“买入”评级。考虑增发摊薄影响下,我们预测2015-2017 年EPS预测分为0.56、0.65 和0.79 元,公司未来有望加快改革和新业务布局,参考可比公司给予2016 年55 倍PE,目标价35.75 元,首次给予“买入”评级。
事項:
公司公告與卓健科技簽訂《互聯網+醫療戰略合作協議》,雙方擬發揮各自在醫藥健康和移動醫療領域的優勢,在整體醫藥醫療解決方案提供、醫療健康平台和智慧商業平台建設等多個領域開展合作,促進雙方共同發展。
評論:
卓健科技深耕江浙區域移動醫療市場。卓健科技成立於2011 年,2015 年初完成由騰訊領銜的B 輪融資(1.5 億元)。聯合創始人兼CEO 尉建鋒先生是浙江省特聘專家、外科學留美博士,浙大一院肝膽外科醫生,具有深厚的醫學背景。公司特色在於不盲目追求覆蓋醫院數量的增加,而是深耕江浙區域醫院,深挖醫院服務價值和患者粘性。已擁有掌上醫院和移動遠程醫療服務平台、web+醫院門戶、健康雲電視等解決方案。
雙方互利共贏,發揮各自資源稟賦。雙方共同爲浙江省內醫療機構提供患者診療、醫藥營銷等多環節的整體解決方案,公司可利用自身醫院終端資源協助卓健推廣其移動醫療業務,卓健的信息化平台優勢將助力公司新品入院、醫生關係維繫、名優新特產品在醫院的推廣等。
未來將打造專業化醫療健康和智慧商業平台。雙方將就健康和商業板塊中涉及的數據與資源進行共同開發(包括但不限於移動支付、O2O 互動營銷、數據管理、BI 分析等)。此外,在面對新開拓醫院客戶時,雙方可以項目聯合體形式共同提供智慧醫療和商業平台的諮詢設計、運營開發等系列服務。
注入英特藥業50%股權穩步推進。由於歷史原因,公司股權結構較爲複雜,中化集團爲實際控制人,但與浙江省國資委控制股權比例相近。此次注入英特藥業在上市公司體外的50%股權,標誌着兩大股東間協力發展、做大做強上市公司的戰略確定,未來有望加快運作步伐。目前增發預案已獲國資委預覈准,尚需國資委正式批准、股東大會和證監會審批。
高毛利業務和創新模式持續佈局。公司自2013 年起,先後發力器械耗材配送、中藥飲片、DTP 藥房和醫藥電商等業務,預計2015 年器械、飲片收入同比增速超40%,醫藥電商和DTP 藥房等在浙江省內已形成初步佈局。
風險因素。增發進度低於預期,醫療器械和醫藥電商等業務擴展低於預期。
首次給予“買入”評級。考慮增發攤薄影響下,我們預測2015-2017 年EPS預測分爲0.56、0.65 和0.79 元,公司未來有望加快改革和新業務佈局,參考可比公司給予2016 年55 倍PE,目標價35.75 元,首次給予“買入”評級。
