事件
公司近期的市场表现在板块里比较突出,在此再次梳理对公司发展思路的理解。
经营分析
积极推进创投业务,外延式扩张可期:公司积极推进业务多样化,参股创投基金,设有全资子公司珠海横琴恒投创业投资有限公司。今年6月,拟以4400万投资华信睿诚,持股比例22%。2000万元投资粤科拓思,持股比例10%。华信睿诚由鲁信创投主导,粤科拓思由广东省科技厅全资企业粤科集团和杉华投资主导。华信睿诚聚焦新兴产业股权投资,已完成的投资中具有绿能高科等优质项目。粤科拓思以智能装备产业、机器人产业为重点投资对象。2家创投基金均具有丰富项目资源,参股有助于公司进行项目储备。公司货币资金2亿,资产负债率仅约26%,外延扩张可期。
定增完成,并推出员工持股计划,资本运作打开空间:定增约2.2亿元,参与方有大股东,管理层,员工及长期合作伙伴(如鲁信创投)等。第一期员工持股计划为3000万元,包括总经理等7名高管,以及25名核心人员。资本运作打开空间,有利于公司长期发展和价值提升。
石化仓储主业处于底部,前三季度成本刚性拉低毛利率:石油化工产业持续低迷,珠海地区此前新增大量化工品储罐,产能充裕使市场竞争加剧,导致公司出租率与仓储费承压,单位罐容收入下滑。而公司的重资产运营模式决定了成本较为刚性(多年来折旧约占营业成本的一半),致使上半年仓储毛利率仅为19%,比去年同期下降约20个百分点。业绩面临较大压力。
盈利调整
今年6月9日,定增的3000万股上市,摊薄了每股收益。预计公司15-17年EPS分别为0.11元,0.12元和0.14元。
投资建议
石化仓储主业处于底部,公司转型有动力。参股创投基金,与绿能高科合作拓展LNG业务,定增与员工持股计划打开资本运作空间,外延式扩张值得期待。
事件
公司近期的市場表現在板塊裏比較突出,在此再次梳理對公司發展思路的理解。
經營分析
積極推進創投業務,外延式擴張可期:公司積極推進業務多樣化,參股創投基金,設有全資子公司珠海橫琴恆投創業投資有限公司。今年6月,擬以4400萬投資華信睿誠,持股比例22%。2000萬元投資粵科拓思,持股比例10%。華信睿誠由魯信創投主導,粵科拓思由廣東省科技廳全資企業粵科集團和杉華投資主導。華信睿誠聚焦新興產業股權投資,已完成的投資中具有綠能高科等優質項目。粵科拓思以智能裝備產業、機器人產業為重點投資對象。2家創投基金均具有豐富項目資源,參股有助於公司進行項目儲備。公司貨幣資金2億,資產負債率僅約26%,外延擴張可期。
定增完成,並推出員工持股計劃,資本運作打開空間:定增約2.2億元,參與方有大股東,管理層,員工及長期合作伙伴(如魯信創投)等。第一期員工持股計劃為3000萬元,包括總經理等7名高管,以及25名核心人員。資本運作打開空間,有利於公司長期發展和價值提升。
石化倉儲主業處於底部,前三季度成本剛性拉低毛利率:石油化工產業持續低迷,珠海地區此前新增大量化工品儲罐,產能充裕使市場競爭加劇,導致公司出租率與倉儲費承壓,單位罐容收入下滑。而公司的重資產運營模式決定了成本較為剛性(多年來折舊約佔營業成本的一半),致使上半年倉儲毛利率僅為19%,比去年同期下降約20個百分點。業績面臨較大壓力。
盈利調整
今年6月9日,定增的3000萬股上市,攤薄了每股收益。預計公司15-17年EPS分別為0.11元,0.12元和0.14元。
投資建議
石化倉儲主業處於底部,公司轉型有動力。參股創投基金,與綠能高科合作拓展LNG業務,定增與員工持股計劃打開資本運作空間,外延式擴張值得期待。
