投资要点:
转型互联网医疗快准狠,to c 业务最有潜力的互联网医疗企业公司转型酝酿已久,决心大执行力强。公司团队具备极强的互联网基因,也积累了不少优质医疗资源,业务模式线上线下并重,线上有望快速获取流量,线下资源也在加速布局,是to c 业务最有潜力的互联网医疗企业。
最强互联网基因和医疗资源背书,构筑核心业务壁垒
公司通过多重布局,搭建了以“医院-药店-家庭-康复”为核心的医疗板块布局。义幻网络打造一体化智慧医疗模式,借助“微信平台+中国电信”抢占医疗流量入口,落脚移动运营商、医疗机构、医生及患者,构建整个商业模式关键节点。执象网络深耕医药O2O,布局数字口腔分级诊疗。与四川省卫计委签订战略合作协议,有望推动业务模式在四川省快速复制。
闭环模式独特,盈利模式逐渐清晰,想象空间巨大
公司基于现有的互联网医疗业务卡位流量入口,形成商业闭环。义幻未来可以基于对医院销售收入的分成、对医院的服务费、营销服务和用户的使用费进行流量变现。执象可以在用户积累到一定程度后,实现对药店的服务费用收取。数字口腔业务有望参与增收分成,或者选择从产业链其他环节变现;长期来看,公司可以通过药品和医疗服务(诊费分成)来变现。
资金实力雄厚,后续产业链+区域延伸双布局
公司现金储备充足,并设立健康产业基金,未来有望进一步提升并购效率,完善线上线下产业链布局,同时依托四川向西南区域扩张。
预计公司15-17 年EPS 分别为0.01、0.06 和0.09 元,参考互联网医疗公司的估值水平,并且考虑公司业务的稀缺性以及高成长性,我们认为公司市值被低估,首次覆盖,给予“推荐”评级。
主要风险因素:1.推广进度不及预期;2.互联网医疗变现模式不及预期
投資要點:
轉型互聯網醫療快準狠,to c 業務最有潛力的互聯網醫療企業公司轉型醖釀已久,決心大執行力強。公司團隊具備極強的互聯網基因,也積累了不少優質醫療資源,業務模式線上線下並重,線上有望快速獲取流量,線下資源也在加速佈局,是to c 業務最有潛力的互聯網醫療企業。
最強互聯網基因和醫療資源背書,構築核心業務壁壘
公司通過多重佈局,搭建了以“醫院-藥店-家庭-康復”為核心的醫療板塊佈局。義幻網絡打造一體化智慧醫療模式,藉助“微信平臺+中國電信”搶佔醫療流量入口,落腳移動運營商、醫療機構、醫生及患者,構建整個商業模式關鍵節點。執象網絡深耕醫藥O2O,佈局數字口腔分級診療。與四川省衞計委簽訂戰略合作協議,有望推動業務模式在四川省快速複製。
閉環模式獨特,盈利模式逐漸清晰,想象空間巨大
公司基於現有的互聯網醫療業務卡位流量入口,形成商業閉環。義幻未來可以基於對醫院銷售收入的分成、對醫院的服務費、營銷服務和用户的使用費進行流量變現。執象可以在用户積累到一定程度後,實現對藥店的服務費用收取。數字口腔業務有望參與增收分成,或者選擇從產業鏈其他環節變現;長期來看,公司可以通過藥品和醫療服務(診費分成)來變現。
資金實力雄厚,後續產業鏈+區域延伸雙佈局
公司現金儲備充足,並設立健康產業基金,未來有望進一步提升併購效率,完善線上線下產業鏈佈局,同時依託四川向西南區域擴張。
預計公司15-17 年EPS 分別為0.01、0.06 和0.09 元,參考互聯網醫療公司的估值水平,並且考慮公司業務的稀缺性以及高成長性,我們認為公司市值被低估,首次覆蓋,給予“推薦”評級。
主要風險因素:1.推廣進度不及預期;2.互聯網醫療變現模式不及預期
