投资要点
公司作为纯正的企业SaaS 服务商,自04 年累计服务企业数量数十万家,是国内SaaS 行业的先行者。其SaaS 应用生态转变,从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台,我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累,将在企业SaaS 领域中占据重要市场地位。
企业SaaS 从需求、基础技术服务、行业增速、一级市场的资本表现看,当前这个时点就是行业的爆发拐点,SaaS 行业正在经历最好的发展期。云计算的普及将提升SaaS 的使用效率和降低成本,解放公司之前有限的计算和存储资源,助力公司SaaS 模式大规模扩张,用户数有望加速增长。
公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务,是唯一从云平台建设、SaaS 应用到平台支撑提供全套服务的上市公司,预计新增收入面临数倍增长空间,弹性巨大。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营,整体市场千亿以上。依靠中国移动的技术和资源优势,预计2016 年合作拓展的用户数60 万,2017 年用户有望达到400 万,后续50%左右增速。预计三五通联2018 年收入贡献超过3 亿元。
公司的全资子公司道熙科技是腾讯页游平台以及Facebook 的优质合作商,承诺2015-2017 年净利润分别不低于6000 万、7800 万和10140 万。
盈利预测及估值:预计公司2015-2017 年EPS 0.05 元、0.33 元和0.52 元,首次覆盖给与“增持”评级。
风险提示:与中国移动的合作不及预期;
投資要點
公司作為純正的企業SaaS 服務商,自04 年累計服務企業數量數十萬家,是國內SaaS 行業的先行者。其SaaS 應用生態轉變,從之前的郵箱到現在包含IM、OA、視頻會議的統一雲辦公平臺,我們認為公司憑藉先發優勢、客户資源和技術積累,將在企業SaaS 領域中佔據重要市場地位。
企業SaaS 從需求、基礎技術服務、行業增速、一級市場的資本表現看,當前這個時點就是行業的爆發拐點,SaaS 行業正在經歷最好的發展期。雲計算的普及將提升SaaS 的使用效率和降低成本,解放公司之前有限的計算和存儲資源,助力公司SaaS 模式大規模擴張,用户數有望加速增長。
公司目前已經和中國移動戰略合作開展中小企業雲服務,是唯一從雲平臺建設、SaaS 應用到平臺支撐提供全套服務的上市公司,預計新增收入面臨數倍增長空間,彈性巨大。公司子公司北京三五通聯負責中國移動面向中小企業雲服務的整套運營,整體市場千億以上。依靠中國移動的技術和資源優勢,預計2016 年合作拓展的用户數60 萬,2017 年用户有望達到400 萬,後續50%左右增速。預計三五通聯2018 年收入貢獻超過3 億元。
公司的全資子公司道熙科技是騰訊頁遊平臺以及Facebook 的優質合作商,承諾2015-2017 年淨利潤分別不低於6000 萬、7800 萬和10140 萬。
盈利預測及估值:預計公司2015-2017 年EPS 0.05 元、0.33 元和0.52 元,首次覆蓋給與“增持”評級。
風險提示:與中國移動的合作不及預期;
