投資要點 事件:公司近日收到了由江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局及江蘇省地方稅務局聯合頒發的《高新技術企業證書》,發證時間爲2015年10 月10 日,證書有效期三年。本次系公司原高新技術企業證書有效期滿所進行的重新認定,自本次通過高新技術企業重新認定後連續三年(即2015年、2016 年、2017 年)公司可繼續享受高新技術企業所得稅優惠政策,按15%的稅率繳納企業所得稅。 點評: 再次被認定爲高新技術企業,彰顯公司核心技術實力。高新技術企業認定政策是國家爲引導企業進行科技創新的重大政策,也是檢驗企業技術實力的重要試金石。其核心認定要求包括:1)研發費用佔總銷售收入不低於一定標準;2)大學專科以上學歷的科技人員比例及研發人員比例分別不低於30%和10%;3)高新技術產品(服務)收入佔企業當年總收入的60%以上等。公司擁有網站管理系統、房價評估軟件、房產商務平台等多項高新技術,滿足上述各項認定標準,早在2009 年即被認定爲高新技術企業,此次認定是繼2012 年之後第二順利通過複審,充分展現了公司在房產互聯網領域的技術實力和商業轉化能力。此外,公司自本次通過認定後連續三年(2015 年、2016 年、2017 年)可繼續享受15%的企業所得稅稅率優惠(認定前爲25%),將對公司業績產生積極影響。 積極佈局房地產後市場,房地產金融業務加速發展。房地產金融是公司未來重點佈局領域。1)2014 年11 月公司出資 1.2 億元設立“安家貸” P2P平台,定位於“互聯網+房地產+金融”一體化服務平台,並推出首付貸、過橋貸、換房貸等多項產品和按揭服務。2015 年安家貸貸款餘額約2 億元,平均每單規模20 萬元左右。2)2015 年10 月與中原達成戰略合作,公司將依託強大的安家貸平台,爲中原集團提供全方位的金融產品。雙方強強聯手,打通線上線下,將加速房地產金融業務成長。3)2016 年1 月,公司出資2.8 億元設立互聯網小貸公司,將有效降低公司金融業務成本,擴大金融業務規模。 投資建議:公司再次通過高新技術企業認定,彰顯核心技術實力。我們看好三六五網在房地產後服務市場的深入佈局和公司長遠發展前景。預計2015-2017年EPS 爲0.66、1.0 和1.5 元,對應PE 分別爲58 、44 和32 倍,維持“增持”評級。 風險提示:房地產復甦不及預期