王者归来
金达控股是中国国内最大的亚麻纱制造商,年总产量 18000 吨。 金达的亚麻纱产量国内市场份额占有率约为 15%;国际市场占有率约为 10%。该公司以服装品牌优衣、H&M、 Zara、 Gap 和家具零售商宜家为间接客户。金达致力于扩大产能并向上游拓展, 以提高和稳定公司的利润率。
亚麻纱制造业之王。 金达集团经营的三家亚麻纱制造厂均位于长江三角洲, 年产量超过 10 万纺锤, 其中三分之二出口海外。 在金达的所有产品中,混纺纱由于有机和预染的特点常被用于服装、家纺面料和针织纱。 金达改良纺纱技术之后, 出口到高端市场的份额 50%以上被其把控, 比如日本、韩国、意大利市场都满意金达的高质量产品。
产能扩张。 由于预期中国内和国际市场需求的增加, 金达管理层计划未来三年把产能提高到 28000 吨。公司同埃塞俄比亚工业部签订了一份 2 亿美元产能为 2 万吨亚麻纱纺纱园的合同,作为其发展海外市场的一部分努力。这一举措将通过当地廉价的能源和劳动力( 能源和劳动力成本目前占总生产成本约 25%)降低生产成本。 并且当地政府给予的十年的免税优惠也会提高项目的盈利水平。 到 2020 年, 公司计划将其国内和国际市场占有率分别提升至 30%和 20%。
利润率增长。 通过市场份额金达将提升其对分销商的议价能力, 由此带来利润率也将的提升。此外, 尽管该公司的利润率在过去几年中相对保持稳定(过去三年保持27%的毛利率和 12%的净利率) ,金达公司通过收购亚麻种植园积极寻求向上游拓展,以维持利润率的稳定。
估值诱人。 金达股份目前以 2015 年 7 倍 PE(净利润 1.15 亿元为指导) 和 0.9 倍 PB交易,股息收益率约为 4%。 虽然该公司利润率保持稳定,产量上升( 14 年同期增长38%) , 其 PE 估值仍旧显著低于行业水平约 54%。
王者歸來
金達控股是中國國內最大的亞麻紗製造商,年總產量 18000 噸。 金達的亞麻紗產量國內市場份額佔有率約爲 15%;國際市場佔有率約爲 10%。該公司以服裝品牌優衣、H&M、 Zara、 Gap 和傢俱零售商宜家爲間接客戶。金達致力於擴大產能並向上遊拓展, 以提高和穩定公司的利潤率。
亞麻紗製造業之王。 金達集團經營的三家亞麻紗製造廠均位於長江三角洲, 年產量超過 10 萬紡錘, 其中三分之二出口海外。 在金達的所有產品中,混紡紗由於有機和預染的特點常被用於服裝、家紡面料和針織紗。 金達改良紡紗技術之後, 出口到高端市場的份額 50%以上被其把控, 比如日本、韓國、意大利市場都滿意金達的高質量產品。
產能擴張。 由於預期中國內和國際市場需求的增加, 金達管理層計劃未來三年把產能提高到 28000 噸。公司同埃塞俄比亞工業部簽訂了一份 2 億美元產能爲 2 萬噸亞麻紗紡紗園的合同,作爲其發展海外市場的一部分努力。這一舉措將通過當地廉價的能源和勞動力( 能源和勞動力成本目前佔總生產成本約 25%)降低生產成本。 並且當地政府給予的十年的免稅優惠也會提高項目的盈利水平。 到 2020 年, 公司計劃將其國內和國際市場佔有率分別提升至 30%和 20%。
利潤率增長。 通過市場份額金達將提升其對分銷商的議價能力, 由此帶來利潤率也將的提升。此外, 儘管該公司的利潤率在過去幾年中相對保持穩定(過去三年保持27%的毛利率和 12%的淨利率) ,金達公司通過收購亞麻種植園積極尋求向上遊拓展,以維持利潤率的穩定。
估值誘人。 金達股份目前以 2015 年 7 倍 PE(淨利潤 1.15 億元爲指導) 和 0.9 倍 PB交易,股息收益率約爲 4%。 雖然該公司利潤率保持穩定,產量上升( 14 年同期增長38%) , 其 PE 估值仍舊顯著低於行業水平約 54%。
