投资要点:
瞄准未来十年产业机遇,加速打造服务机器人+AR 产业布局,积极推进从传统视讯向智能产业转型。2016 年1 月7 日,GQY 视讯宣布以1000 万美元购买美国MetaCompany 公司所增发 B 轮优先股中的 178,633 股.占Meta 完全稀释基础上3.617%的股权。2015 年11 月23 日,拟使用140 万美元收购美国Jibo,Inc.所增发的3,170,289 股优先股。增资完成后将占Jibo 公司完全稀释基础上1.1%的股权。
增强现实更具广泛应用前景,GQY 适时介入抢占技术高点。根据研究机构预测数据来看VR/AR 市场将达到1500 亿美元规模。相比于目前市场关注的虚拟现实(VR),增强现实将虚拟与现实结合,具有更广泛的应用场景,也是Google(Magic Leap),微软(Hololens)等国际科技业巨头投入巨资开发的方向。QGY 通过投资全球顶尖的Meta 公司适时介入AR 领域,抢占技术高点。根据我们与Meta 公司交流情况,目前Meta 已经在教育、医疗等领域开发较为成熟的应用模式,未来前景颇为可观。机器人大市场蓬勃发展,服务机器人方兴未艾,GQY借势加快发展速度。2009-2014年,世界机器人的快速发展时期,特别是全球金融危机的大背景下,机器人逆势增长,全球的增长率接近30%。 2013 年中国成为机器人全球最大市场,2014 年中国市场增幅达到54%。相比于目前应用较多的工业机器人,服务机器人市场才刚刚开始兴起。教育、娱乐、情感陪护、安防等领域的服务机器人正迎来快速发展。Jibo 作为全球科技业颇为关注的服务机器人,即将于2016 年发售,投资Jibo 将有效借助其全球影响力,提前卡位服务机器人领域。同时我们判断公司多年积累的平衡车、机器人领域的技术将与Jibo 产品碰撞出更多火花,有力推动公司服务机器人战略落地。
服务机器人与AR 产品将成为物联网时代家庭与个人硬件消费的核心平台。物联网时代中硬件的范畴将大大扩大,智能产品将围绕家庭和个人形成广泛互联的硬件网络。我们认为在未来海量硬件之中,服务机器人将成为家庭智能硬件的中心,AR 产品将成为个人智能硬件的核心。
首次覆盖给予增持评级。根据公司现有大屏拼接业务及平衡车等业务的发展趋势,我们预计公司2015-17 年EPS 为0.03 元,0.14 元,0.33 元。考虑到公司移动警务平台、自平衡救护平台等创新业务的发展潜力,Meta、Jibo、新世纪机器人等业务布局,我们判断公司第一步目标市值为50 亿,对应目标价23.58 元,首次覆盖给予增持评级。
风险提示:服务机器人和VR/AR 产业处于起步阶段,技术要求高、资金投入大、回报周期长等问题为未来发展增添不确定性。
投資要點:
瞄準未來十年產業機遇,加速打造服務機器人+AR 產業佈局,積極推進從傳統視訊向智能產業轉型。2016 年1 月7 日,GQY 視訊宣佈以1000 萬美元購買美國MetaCompany 公司所增發 B 輪優先股中的 178,633 股.佔Meta 完全稀釋基礎上3.617%的股權。2015 年11 月23 日,擬使用140 萬美元收購美國Jibo,Inc.所增發的3,170,289 股優先股。增資完成後將佔Jibo 公司完全稀釋基礎上1.1%的股權。
增強現實更具廣泛應用前景,GQY 適時介入搶佔技術高點。根據研究機構預測數據來看VR/AR 市場將達到1500 億美元規模。相比於目前市場關注的虛擬現實(VR),增強現實將虛擬與現實結合,具有更廣泛的應用場景,也是Google(Magic Leap),微軟(Hololens)等國際科技業巨頭投入巨資開發的方向。QGY 通過投資全球頂尖的Meta 公司適時介入AR 領域,搶佔技術高點。根據我們與Meta 公司交流情況,目前Meta 已經在教育、醫療等領域開發較為成熟的應用模式,未來前景頗為可觀。機器人大市場蓬勃發展,服務機器人方興未艾,GQY借勢加快發展速度。2009-2014年,世界機器人的快速發展時期,特別是全球金融危機的大背景下,機器人逆勢增長,全球的增長率接近30%。 2013 年中國成為機器人全球最大市場,2014 年中國市場增幅達到54%。相比於目前應用較多的工業機器人,服務機器人市場才剛剛開始興起。教育、娛樂、情感陪護、安防等領域的服務機器人正迎來快速發展。Jibo 作為全球科技業頗為關注的服務機器人,即將於2016 年發售,投資Jibo 將有效藉助其全球影響力,提前卡位服務機器人領域。同時我們判斷公司多年積累的平衡車、機器人領域的技術將與Jibo 產品碰撞出更多火花,有力推動公司服務機器人戰略落地。
服務機器人與AR 產品將成為物聯網時代家庭與個人硬件消費的核心平臺。物聯網時代中硬件的範疇將大大擴大,智能產品將圍繞家庭和個人形成廣泛互聯的硬件網絡。我們認為在未來海量硬件之中,服務機器人將成為家庭智能硬件的中心,AR 產品將成為個人智能硬件的核心。
首次覆蓋給予增持評級。根據公司現有大屏拼接業務及平衡車等業務的發展趨勢,我們預計公司2015-17 年EPS 為0.03 元,0.14 元,0.33 元。考慮到公司移動警務平臺、自平衡救護平臺等創新業務的發展潛力,Meta、Jibo、新世紀機器人等業務佈局,我們判斷公司第一步目標市值為50 億,對應目標價23.58 元,首次覆蓋給予增持評級。
風險提示:服務機器人和VR/AR 產業處於起步階段,技術要求高、資金投入大、回報週期長等問題為未來發展增添不確定性。
