报告要点
事件描述2016 年3 月2 日,恒宝股份发布公告称,中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票申请进行了审核,根据会议审核结果,公司本次非公开发行股票申请获得通过。
事件评论
非公开发行取得积极进展,互联网金融业务稳步推进:2015 年12 月,公司修正了定增预案,拟定增募资10.8 亿元,分别投资6.5 亿元、1.5亿元、2 亿元用于中小微商户服务网络和系统建设、收购深圳一卡易51%股权、mPOS 整体解决方案研发与产业化。此次公司非公开发行股票获得证监会发审委审核通过,显示公司中小微商户服务体系建设稳步推进。此外,2015 年12 月,公司下属上海恒毓投资拟使用1500万元参股瀚思安信获得其8.333%的股权,以强化信息安全业务,旨在进一步完善其云宝金服业务生态圈布局。可以预见,随着公司定增项目持续落地,公司互联网金融业务前景将值得期待。
智能卡行业维持高景气,支撑公司业绩延续高速增长:我们重申,中国智能卡行业依然维持高景气,足以支撑公司业绩维持高增长趋势,具体而言:1、金融IC 卡新增发卡量快速增长的同时,传统磁条卡向金融IC 卡替换的替代需求开始加速释放,支撑公司金融IC 卡发卡量维持快速增长;2、随着NFC 受理环境日渐完善、Apple pay 正式入华培育用户消费习惯,中国NFC 移动支付进入加速发展期,受竞争驱动,以中国移动为代表的运营商已然开始加大NFC 移动支付卡的补贴力度,后续运营商NFC 移动支付卡集采将会给公司NFC 移动支付卡创造大量市场需求;3、随着后续政府加大居民健康卡采购力度,公司居民健康卡业务有望迎来高速增长。
新产品稳步拓展,奠定公司长期成长基石:公司在立足主营智能卡业务的基础上,新产品产业化进程持续推进,具体而言:1、“营改增”背景下,公司税控盘发货量爆发增长,已然成为公司新的收入业绩增长点;2、公司围绕移动支付产业,开发移动支付综合管理平台及安全解决方案、TSM 调试和商用,此外,其蓝牙二代USBKey 已经进入市场推广期,IC 卡互联网支付终端已经实现批量出货。此外,公司后续继续加大新产品研发和推广力度,有助于确保公司长期成长。
投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2017 年全面摊薄EPS 为0.68 元、0.85 元,重申对公司“买入”评级。
報告要點
事件描述2016 年3 月2 日,恆寶股份發佈公告稱,中國證監會發行審核委員會對公司非公開發行股票申請進行了審核,根據會議審核結果,公司本次非公開發行股票申請獲得通過。
事件評論
非公開發行取得積極進展,互聯網金融業務穩步推進:2015 年12 月,公司修正了定增預案,擬定增募資10.8 億元,分別投資6.5 億元、1.5億元、2 億元用於中小微商户服務網絡和系統建設、收購深圳一卡易51%股權、mPOS 整體解決方案研發與產業化。此次公司非公開發行股票獲得證監會發審委審核通過,顯示公司中小微商户服務體系建設穩步推進。此外,2015 年12 月,公司下屬上海恆毓投資擬使用1500萬元參股瀚思安信獲得其8.333%的股權,以強化信息安全業務,旨在進一步完善其雲寶金服業務生態圈佈局。可以預見,隨着公司定增項目持續落地,公司互聯網金融業務前景將值得期待。
智能卡行業維持高景氣,支撐公司業績延續高速增長:我們重申,中國智能卡行業依然維持高景氣,足以支撐公司業績維持高增長趨勢,具體而言:1、金融IC 卡新增髮卡量快速增長的同時,傳統磁條卡向金融IC 卡替換的替代需求開始加速釋放,支撐公司金融IC 卡髮卡量維持快速增長;2、隨着NFC 受理環境日漸完善、Apple pay 正式入華培育用户消費習慣,中國NFC 移動支付進入加速發展期,受競爭驅動,以中國移動為代表的運營商已然開始加大NFC 移動支付卡的補貼力度,後續運營商NFC 移動支付卡集採將會給公司NFC 移動支付卡創造大量市場需求;3、隨着後續政府加大居民健康卡採購力度,公司居民健康卡業務有望迎來高速增長。
新產品穩步拓展,奠定公司長期成長基石:公司在立足主營智能卡業務的基礎上,新產品產業化進程持續推進,具體而言:1、“營改增”背景下,公司税控盤發貨量爆發增長,已然成為公司新的收入業績增長點;2、公司圍繞移動支付產業,開發移動支付綜合管理平臺及安全解決方案、TSM 調試和商用,此外,其藍牙二代USBKey 已經進入市場推廣期,IC 卡互聯網支付終端已經實現批量出貨。此外,公司後續繼續加大新產品研發和推廣力度,有助於確保公司長期成長。
投資建議:我們看好公司未來發展前景,預計公司2016-2017 年全面攤薄EPS 為0.68 元、0.85 元,重申對公司“買入”評級。
