投资要点
事件：公司发布2015 年年报，2015 年公司实现营业收入6.41 亿元，同比增长34.71%；实现归母净利润1.26 亿元，同比下降16.05%；基本每股收益0.66 元。
点评：
营收维持快速增长，“3+1”的业务体系初步成型。2015 年公司实现营业收入6.41 亿元，同比增长34.71%。主要因公司在2015 年积极把握市场机遇，增强了营销力度。2015 年公司上线了长春，沈阳，昆明，郑州等合资站，同时在22 个城市开设了加盟站。截止2016 年2 月，公司已经覆盖了62 个城市，除了公司传统华东优势区域外，公司也加大了在东北、中西部的布局。2015 年公司“3+1”的业务体系初步成型：3 项业务包括包括以“365 淘房”等平台为基础、以“居”为核心的服务；以“装修宝、抢工长”等平台为基础的家居服务、以“都市移动矩阵”为基础的移动生活服务；“1”指的是金融服务，目前公司开始将金融服务贯穿整个业务体系。未来公司要努力构建“安家贷”这样一个与主业相配套的互联网金融平台，并适时建立消费金融，小额贷款服务两大支撑业务。
费用增加较快，导致利润小幅下降。2015 年公司实现归母净利润1.26 亿元，同比下降16.05%。公司利润增速同比下降主要因公司地产营销线下服务项目增加及装修宝、互联网等新业务拓展带来的费用增加。我们预计未来随着公司各项业务逐渐成熟，在形成一定规模效应后，各项费用将显著降低，未来公司业绩将持续改善。
投资建议：公司2015 年业绩符合预期，营收维持快速增长，“3+1”的业务体系初步成型。我们看好三六五网在房地产后服务市场的深入布局和公司长远发展前景。预计2016-2017 年EPS 为1.0 和1.5 元，对应PE 分别为36.4 和24.3倍，维持“增持”评级。
风险提示：销售复苏不及预期。
投資要點
事件：公司發佈2015 年年報，2015 年公司實現營業收入6.41 億元，同比增長34.71%；實現歸母淨利潤1.26 億元，同比下降16.05%；基本每股收益0.66 元。
點評：
營收維持快速增長，“3+1”的業務體系初步成型。2015 年公司實現營業收入6.41 億元，同比增長34.71%。主要因公司在2015 年積極把握市場機遇，增強了營銷力度。2015 年公司上線了長春，瀋陽，昆明，鄭州等合資站，同時在22 個城市開設了加盟站。截止2016 年2 月，公司已經覆蓋了62 個城市，除了公司傳統華東優勢區域外，公司也加大了在東北、中西部的佈局。2015 年公司“3+1”的業務體系初步成型：3 項業務包括包括以“365 淘房”等平臺為基礎、以“居”為核心的服務；以“裝修寶、搶工長”等平臺為基礎的家居服務、以“都市移動矩陣”為基礎的移動生活服務；“1”指的是金融服務，目前公司開始將金融服務貫穿整個業務體系。未來公司要努力構建“安家貸”這樣一個與主業相配套的互聯網金融平臺，並適時建立消費金融，小額貸款服務兩大支撐業務。
費用增加較快，導致利潤小幅下降。2015 年公司實現歸母淨利潤1.26 億元，同比下降16.05%。公司利潤增速同比下降主要因公司地產營銷線下服務項目增加及裝修寶、互聯網等新業務拓展帶來的費用增加。我們預計未來隨着公司各項業務逐漸成熟，在形成一定規模效應後，各項費用將顯著降低，未來公司業績將持續改善。
投資建議：公司2015 年業績符合預期，營收維持快速增長，“3+1”的業務體系初步成型。我們看好三六五網在房地產後服務市場的深入佈局和公司長遠發展前景。預計2016-2017 年EPS 為1.0 和1.5 元，對應PE 分別為36.4 和24.3倍，維持“增持”評級。
風險提示：銷售復甦不及預期。
