事件：公司2015 年全年實現營業收入11.17 億元，同比增長35.47%；實現歸母淨利潤1.02 億元，同比增長76.52%。 　　智慧醫療收入佔比提升，智能建築平穩增長。1）智慧醫療實現收入2.16 億元，收入佔比19.34%，主要系下半年成電醫星並表，相比2014 年1.15 億元收入規模，同比增88%，毛利率水平30.96%，提高了3.09%；2）智能建築實現收入6.97 億元，收入佔比62.46%，相比2014 年收入5.63 億元，同比增24%，保持平穩增長，各地智城公司扎根成長，爲建築智能化和信息化項目承接打開新渠道，毛利率水平18.39%，略有提升。 　　成電醫星業績超預期，業務整合順利。1）公司已於2015 年7月完成成電醫星標的資產過戶，標誌着公司在智慧醫療板塊的業務向產業鏈上游進一步延伸，成功邁出了“諮詢引領、智能基石、節能推進、醫療先行”戰略方針的重要一步；2）2015 年成電醫星實現歸母淨利潤4082 萬元，高於承諾的3992 萬元，公司和成電醫星在市場區域分佈、業務模式、客戶構成、業務戰略等多方面形成了良好的優勢互補，有助於公司整體戰略佈局和深度融合。 　　自上而下推進大健康管理，打造三位一體區域健康平台。1）公司將智慧醫療作爲智慧城市頂層設計的一部分，利用移動醫療、雲計算、大數據、物聯網等技術，通過健康服務與區域醫療資源結合，主要積累三類數據：依託具有較高真實性的個人電子病歷積累全院級醫療信息化數據、依託電子健康檔案積累區域端數據、健康管理帶來的持續激活的動態數據；2）公司智慧醫療的具體實現抓手是衛計委管理端、醫療服務機構端、個人用戶APP（PC）端三位一體組成的區域健康服務平台，在該平台可以承載以上三類數據，並實現三者交互，由此可以衍生其他新的商業模式。 　　“業務轉型深化和外延併購擴張”雙輪驅動戰略。2016 年公司將持續在智慧醫療、智慧節能、智慧環保等行業深入挖掘優質併購對象，實現公司縱向和橫向併購目標，擴大公司規模、實現產業鏈延伸。 　　盈利預測及評級：預測2016-2018 年每股收益分別爲0.22 元、0.30元和0.43元，對應PE 分別爲46 倍、34 倍、24 倍。我們認爲公司將不斷擴大在智慧醫療領域的競爭力，主業經營穩健，維持“買入”評級。 　　風險提示：智慧醫療業務推進或低於預期；行業增長或放緩。