投资要点
江苏新美星包装机械股份有限公司主营业务为液态食品包装机械的研发、生产与销售，目前主要产品为流体系列设备、灌装系列设备、二次包装系列设备以及全自动高速PET 瓶吹瓶设备。
1. 下游需求旺盛的高端装备制造产业
液态食品包装机械的下游应用领域主要分布在饮料、食用油及调味品、酒类等液态食品行业。先进的液态食品包装机械是下游液态食品营养、风味的重要保障。下游行业规模扩大、以及自动化和智能化生产水平的提高，对本行业的发展具有较大的牵引和驱动作用。
2. 以技术优势为核心驱动的国内液态食品包装机械行业的一线品牌。
依托高素质的技术研发人员、高端的研发测试平台以及高效的研发体系，公司不断加大技术研发投入，通过技术创新、自主研发，在液态食品无菌灌装领域，打破了国际液态食品包装企业对PET 瓶无菌冷灌装技术的长期垄断。凭借良好的技术研发能力、优越的产品性能以及卓越的售后服务等综合管理优势，公司已在饮料、酒类、食用油、调味品等液态食品行业积累了丰富的客户资源。
3. 高性价比优势将使占有率提高，进口替代潜力巨大。
通过多年的自主研发和自我创新，公司不断加大研发投入，提升公司技术水平，开发新产品，持续改进产品质量，与国外产品相比，公司产品在成本和价格方面具有明显的优势。成本方面，国内拥有较低的人力资源成本、管理成本和原材料成本；价格方面，公司产品价格与国外同类产品相比具有较强的价格优势，随着公司技术水平的提升和品牌影响力的增强，未来还有较大的提升空间4. 募集资金投资项目将扩大公司的市场份额和提升公司综合竞争力。
募集资金投资项目实施后，对公司现有经营模式没有重大影响，将进一步巩固和扩大公司主要产品的市场份额，提升公司综合竞争优势。公司将不断改善公司治理结构，持续提高自主研发能力，积极开拓国内外市场，进一步完善国内外售后服务体系，致力成为全球领先的液体包装解决方案供应商。
4. 盈利预测及估值。
我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.96 元、1.10 元、1.29 元，市盈率在30-40 倍较为合理，对应的合理价格区间28.8-38.4 元。
投資要點
江蘇新美星包裝機械股份有限公司主營業務爲液態食品包裝機械的研發、生產與銷售，目前主要產品爲流體系列設備、灌裝系列設備、二次包裝系列設備以及全自動高速PET 瓶吹瓶設備。
1. 下游需求旺盛的高端裝備製造產業
液態食品包裝機械的下游應用領域主要分佈在飲料、食用油及調味品、酒類等液態食品行業。先進的液態食品包裝機械是下游液態食品營養、風味的重要保障。下游行業規模擴大、以及自動化和智能化生產水平的提高，對本行業的發展具有較大的牽引和驅動作用。
2. 以技術優勢爲核心驅動的國內液態食品包裝機械行業的一線品牌。
依託高素質的技術研發人員、高端的研發測試平台以及高效的研發體系，公司不斷加大技術研發投入，通過技術創新、自主研發，在液態食品無菌灌裝領域，打破了國際液態食品包裝企業對PET 瓶無菌冷灌裝技術的長期壟斷。憑藉良好的技術研發能力、優越的產品性能以及卓越的售後服務等綜合管理優勢，公司已在飲料、酒類、食用油、調味品等液態食品行業積累了豐富的客戶資源。
3. 高性價比優勢將使佔有率提高，進口替代潛力巨大。
通過多年的自主研發和自我創新，公司不斷加大研發投入，提升公司技術水平，開發新產品，持續改進產品質量，與國外產品相比，公司產品在成本和價格方面具有明顯的優勢。成本方面，國內擁有較低的人力資源成本、管理成本和原材料成本；價格方面，公司產品價格與國外同類產品相比具有較強的價格優勢，隨着公司技術水平的提升和品牌影響力的增強，未來還有較大的提升空間4. 募集資金投資項目將擴大公司的市場份額和提升公司綜合競爭力。
募集資金投資項目實施後，對公司現有經營模式沒有重大影響，將進一步鞏固和擴大公司主要產品的市場份額，提升公司綜合競爭優勢。公司將不斷改善公司治理結構，持續提高自主研發能力，積極開拓國內外市場，進一步完善國內外售後服務體系，致力成爲全球領先的液體包裝解決方案供應商。
4. 盈利預測及估值。
我們預計公司2016-2018 年EPS 分別爲0.96 元、1.10 元、1.29 元，市盈率在30-40 倍較爲合理，對應的合理價格區間28.8-38.4 元。
