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润欣科技(300493):IC设计技术型分销 先发资源优势

中泰證券 ·  2016/05/04 00:00  · 研報

  投資要點   事件:我們於近期對公司組織了聯合調研,觀點如下:   點評:1,公司作爲A 股僅有的幾家技術型IC 授權分銷商,在半導體IC 產業鏈中起到了承上啓下的作用,公司是全球著名芯片設計巨頭高通、恩智浦等公司的授權分銷商,擁有網絡通訊、智能手機、工業控制、消費電子行業的一大批尤其企業客戶:如美的電器、中興康訊、樂視TV、共進電子、TCL、DJI 大疆。   公司專注於無線連接芯片,和傳感器芯片,廣泛應用於移動支付、金融安全、智能家居、智能汽車、VR虛擬現實等領域。   2,公司深耕中國市場,了解IC 產業發展趨勢,未來有做產業外延式併購,向上下游產業鏈做規模擴張的預期。   3,在國家建立半導體產業基金,大力推進中國本土的IC 產業發展的背景下,公司有望藉助資本市場,遇到高速發展的機會。   4,公司優勢的業務無線連接芯片,和傳感器芯片業務,是構成物聯網發展的兩大基礎技術,有着非常好的產品和市場定位。   投資建議:我們預計公司2016-2018 年主營業務收入14.45、19.34 和25.76 億元,分別同比增長16.39%、33.85%和33.19%,實現歸屬於母公司淨利潤5900、7800 和10300 萬元,分別同比增長43.34%、32.48%和31.39%,EPS 分別爲0.49、0.65 和0.86,給予目標價70 元,84 億市值,“買入”評級。   風險提示:物聯網不達預期風險,客戶流失風險,系統性風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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