投资要点：
事件。公司公布2016 年一季度。报告期内，公司实现营业收入14.8 亿元，同比下滑3.61%；归属于上市公司股东的净利润6127 万元，同比下滑1.29%；实现基本每股收益0.06 元。
2016 年一季度，受结转下降和税费缴纳较多影响，报告期内公司营收和净利润分别下降3.6％和1.3％。
投资建议。定增引入个人股东，募资增强发展后劲，维持“增持”评级。公司集纺织服装、城市综合开发、产业投资为一体。公司代表政府对新北区进行全业务深耕开发；处第一阶段建设期的17.5 平方公里高铁片区及万顷良田项目进展顺利，正在启动第二阶段的土地开发，根据合同公司将获得10％工程收益和5:5 的分成收益。常州房价收入比低、439 平方公里的新北区仅开发了1/5，未来有拓展空间。公司通过品牌战略（自创牛仔裤ERQ 品牌）催动纺织服装焕发青春，所投资的江苏银行、常熟汽饰等存在上市预期。因此，我们预计公司2016、2017 年EPS 分别0.38 和0.47 元，对应RNAV 是13.7元。考虑到公司募资增强发展后劲，我们以公司RNAV，即13.7 元作为公司未来6 个月的目标价，维持“增持”评级。
风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。
投資要點：
事件。公司公佈2016 年一季度。報告期內，公司實現營業收入14.8 億元，同比下滑3.61%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6127 萬元，同比下滑1.29%；實現基本每股收益0.06 元。
2016 年一季度，受結轉下降和税費繳納較多影響，報告期內公司營收和淨利潤分別下降3.6％和1.3％。
投資建議。定增引入個人股東，募資增強發展後勁，維持“增持”評級。公司集紡織服裝、城市綜合開發、產業投資為一體。公司代表政府對新北區進行全業務深耕開發；處第一階段建設期的17.5 平方公里高鐵片區及萬頃良田項目進展順利，正在啟動第二階段的土地開發，根據合同公司將獲得10％工程收益和5:5 的分成收益。常州房價收入比低、439 平方公里的新北區僅開發了1/5，未來有拓展空間。公司通過品牌戰略（自創牛仔褲ERQ 品牌）催動紡織服裝煥發青春，所投資的江蘇銀行、常熟汽飾等存在上市預期。因此，我們預計公司2016、2017 年EPS 分別0.38 和0.47 元，對應RNAV 是13.7元。考慮到公司募資增強發展後勁，我們以公司RNAV，即13.7 元作為公司未來6 個月的目標價，維持“增持”評級。
風險提示：行業面臨加息和政策調控兩大風險。
