投資要點 　　1. 收購力行工程強化公司傳統業務。 　　力行工程主營工程機械設備、電力電氣自動化設備的設計和製造，將進一步增強公司強夯、樁基和勘察業務等傳統主業。力行工程承諾16-18 年實現淨利潤不低於2900 萬、3250 萬和3650 萬。 　　2. 收購主題緯度、浙江中青持續加碼通航機場建設和經營。 　　公司憑藉歷年承建機場場道工程項目建設經驗優勢，積極開拓通航機場領域業務，已佈局投資建設浙江安吉、江蘇高郵、江蘇如東、安徽黃山等通用航空機場。其中安吉通用航空機場跑道、主體建築已經完工，計劃今年申請取得民用機場使用許可證，開展通航運營業務。 　　主題緯度主要從事通用航空小鎮、主題產業園區的規劃和設計。通過收購主題緯度，完善了公司在通航機場項目及周邊區域的規劃設計能力，提高公司通航機場全生命週期的經營能力。主題緯度承諾16-18年實現淨利潤不低於910 萬、1100 萬和1300 萬。 　　浙江中青專注於通用航空機場投資、建設和服務，本次收購後浙江中青將成爲公司的全資子公司，進一步增強公司在通航機場經營方面的能力和效率。 　　3. 通航市場放開需要“機”建先行，公司將首先受益。 　　通用航空市場的放開對通航機場建設提出了很大的需求，目前國內通航市場僅一百餘座，預計到2030 年我國通航機場需求將達2000 餘座，市場空間超3000 億。 　　“十三五”期間我國將建設超500 座通航機場，公司憑藉其完善的通航機場建設和經營佈局將首先隨行業受益。 　　4. 盈利預測 　　預計公司16-18 年實現歸屬母公司淨利潤3.67 億、4.93 億、5.62 億，對應EPS 爲0.21、0.28、0.32 元，對應PE 爲43X、32X、28X，給予推薦評級。 　　5. 風險提示 　　通航市場發展不及預期。