投資要點 　　核心觀點：首創環境是首創集團旗下唯一的固廢上市平台，公司定位是打通全產業鏈的綜合性固廢處理企業，其業務已涵蓋生活垃圾填埋、焚燒、餐廚垃圾以及前端的收儲運一體化等多個領域，並在電子廢棄物拆解、危廢等固廢相關領域進行了拓展。自2015 年實現扭虧爲盈之後，公司在大股東首創集團的大力支持下，今年即將完成新西蘭BCG NZ 公司51%股權的注入，盈利能力得到大幅提升，經營和發展都將迎來拐點。目前首創環境PB 僅1.09 倍，我們預計公司2016 年PE 攤薄後約13 倍，考慮到首創品牌的市場地位和公司發展潛力，當前已明顯低估，建議投資者積極關注。 　　首創集團旗下唯一固廢上市平台，先天條件得天獨厚。大股東首創集團在環保水務市場擁有豐富的經營管理經驗和行業資源，爲首創環境在固廢環保市場發展提供得天獨厚的先天條件。 　　志存高遠，打造一流綜合性固廢平台。目前首創環境已完成對原股東歷史遺留問題的清理工作，公司基本面煥然一新，未來有望在首創集團支持下，圍繞固廢產業鏈上下游成長爲一流的綜合性固廢平台企業。 　　基本面和盈利能力均迎來拐點。公司已在固廢全產業鏈形成無縫佈局，未來圍繞產業鏈進行項目拓展將成爲公司一大優勢。今年即將完成的新西蘭資產注入也將爲公司新增淨利潤約2.5 億港元，極大提升盈利能力，全面迎來增長拐點。 　　風險提示：新增項目不達預期，人民幣及新西蘭元對港幣貶值。