戰略轉型,淨利潤下降18% 公司2015 年實現營業收入4.21 億元,同比下降4.86%;歸屬於上市公司股東淨利潤1409 萬元,同比下降17.91%。商業零售收入下降7.79%;天然氣業務利潤增長49%爲最大亮點。公司擬收購的旌能和羅江15 年淨利潤分別爲3536 萬元和733 萬元,實現預測值的101%和90%。公司公告2016年1 季度收入1.03 億元,淨利潤202 萬元。 燃氣業務淨利潤1373 萬元,佔比達到97% 天然氣板塊方面,收入佔比24.3%,淨利潤佔比97.4%。公司大連和上饒兩家天然氣公司收入合計1.02 億元(+4.26%),淨利潤合計1373 萬元,同比大增49.25%,主要是用戶增加、進氣價格下降、配套費成本減少等原因所致。商業零售業方面,受電商衝擊、消費市場低迷等影響,營業收入2.73 億元(-7.79%),同時毛利率下滑0.49 個百分點。 增發併購當地燃氣分銷商,並向燃氣全產業鏈佈局公司未來將重點拓展分佈式天然氣、LNG 等實現天然氣全產業鏈拓展。 公司擬非公開發行收購旌能天然氣和羅江天然氣各88%股權,通過證監會審核,等待批文。公司投資6172 萬元參與亞美能源IPO,拓展天然氣上游,並與睿石投資成立產業基金,首期規模15 億元,有望在分佈式天然氣、LNG等領域加快拓展。 大股東參與定增彰顯信心,關注增發進程 預計2016-18 年EPS 分別爲0.10、0.17、0.19 元。公司定位清潔能源綜合服務商,將切入分佈式天然氣、LNG 等燃氣全產業鏈。過去2 年,大股東控股比例不斷提升,爲後續資本運作提供空間,增發募資5.65 億元,底價爲7.18 元(大股東、核心管理層參與),我們預期增發完成後公司外延式擴張步伐將加速,給予“買入”評級。 風險提示:增發進度低於預期;產業鏈擴張不及預期
大通燃气(000593)年报点评:燃气净利润增长49% 天然气产业链拓展值得期待
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