投资要点
公司概况：新疆地区民营综合型第三方物流供应商龙头。公司专业从事综合型供应链服务的企业，主要提供第三方物流服务。实际控制人为王普宇、胡晓玲夫妇，共控制65.73%的股份。
主业分析：聚焦于综合型供应链服务，轻重资产模式结合。公司以大宗货物和大件货物第三方物流服务为起点，业务延伸至供应链管理、物流园区经营、物流金融监管板块，其中第三方物流营收占比最大，2015 年超过90%。公司第三方物流服务属于轻资产模式，主要采用外协运输的方式，资本投入小，可复制性强，物流园区业务属于重资产模式，为其他业务提供仓储场地基础支持。公司90%的营收来源于新疆市场，当前经营战略以巩固发展新疆市场为主导，同时疆外市场稳步开拓。
募投项目分析：公司拟使用1.04 亿元的募集资金投入物流园区的建设、物流管理信息系统的升级建设。募投项目的实施新建仓库、增加物流营运设施和增加自动化系统配套设施，升级信息管理系统，有助于公司业务的扩张和经营效率的提升。
估值分析与询价建议：发行价格确定为7.70 元/股，对应静态PE 为14.82倍，发行后PB 为1.54 倍。行业最新平均静态PE 为18.24 倍，动态PE 为18.03 倍，最新PB 为1.62 倍。若按18.24 倍的行业平均PE 计算，公司目标价为10.58 元。
风险提示：公司税负增加风险、应收账款风险、外协对象违约风险、募投项目进展不及预期
投資要點
公司概況：新疆地區民營綜合型第三方物流供應商龍頭。公司專業從事綜合型供應鏈服務的企業，主要提供第三方物流服務。實際控制人為王普宇、胡曉玲夫婦，共控制65.73%的股份。
主業分析：聚焦於綜合型供應鏈服務，輕重資產模式結合。公司以大宗貨物和大件貨物第三方物流服務為起點，業務延伸至供應鏈管理、物流園區經營、物流金融監管板塊，其中第三方物流營收佔比最大，2015 年超過90%。公司第三方物流服務屬於輕資產模式，主要採用外協運輸的方式，資本投入小，可複製性強，物流園區業務屬於重資產模式，為其他業務提供倉儲場地基礎支持。公司90%的營收來源於新疆市場，當前經營戰略以鞏固發展新疆市場為主導，同時疆外市場穩步開拓。
募投項目分析：公司擬使用1.04 億元的募集資金投入物流園區的建設、物流管理信息系統的升級建設。募投項目的實施新建倉庫、增加物流營運設施和增加自動化系統配套設施，升級信息管理系統，有助於公司業務的擴張和經營效率的提升。
估值分析與詢價建議：發行價格確定為7.70 元/股，對應靜態PE 為14.82倍，發行後PB 為1.54 倍。行業最新平均靜態PE 為18.24 倍，動態PE 為18.03 倍，最新PB 為1.62 倍。若按18.24 倍的行業平均PE 計算，公司目標價為10.58 元。
風險提示：公司税負增加風險、應收賬款風險、外協對象違約風險、募投項目進展不及預期
