综合性投资平台,业绩高度依赖东风悦达起亚。公司是一家综合性投资企业,业务涵盖广泛。15 年起公司业绩大幅下滑主要是因为公司利润的主要来源东风悦达起亚的盈利情况显著恶化。
东风悦达起亚业绩有望迎来反转。东风悦达起亚15 年净利润跌幅高达76%。今年销售情况向好;盈利能力更好的SUV 和D 级车占比显著提升;1.6L 购置税减半的政策对于全年的汽车销售将会有很好的推动作用。东风悦达起亚今年还将推出纯电动车型,新能源汽车也将成为其今后的发展重点。预计东风悦达起亚今年的盈利情况将显著好转,有效提升公司业绩。
背靠悦达集团,资本运作想象空间大。公司的控股股东是隶属于盐城市国资委的悦达集团。悦达集团年营收超过千亿元,旗下业务众多,“资本运作大成果”为其今年的重要工作,悦达投资作为公司最优质的上市平台,今后将受益于母公司的资本运作战略。
首次覆盖,给予“推荐”评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.41、0.64、0.76 元,市盈率分别为19 倍、12 倍、10 倍。考虑到公司目前的PB 处于低位,主要利润来源东风悦达起亚的盈利能力有望迎来显著好转。首次覆盖,给予公司“推荐”评级……
风险因素:(1)东风悦达起亚盈利能力不达预期;(2)公司其它业务盈利能力显著恶化。
綜合性投資平臺,業績高度依賴東風悦達起亞。公司是一家綜合性投資企業,業務涵蓋廣泛。15 年起公司業績大幅下滑主要是因為公司利潤的主要來源東風悦達起亞的盈利情況顯著惡化。
東風悦達起亞業績有望迎來反轉。東風悦達起亞15 年淨利潤跌幅高達76%。今年銷售情況向好;盈利能力更好的SUV 和D 級車佔比顯著提升;1.6L 購置税減半的政策對於全年的汽車銷售將會有很好的推動作用。東風悦達起亞今年還將推出純電動車型,新能源汽車也將成為其今後的發展重點。預計東風悦達起亞今年的盈利情況將顯著好轉,有效提升公司業績。
背靠悦達集團,資本運作想象空間大。公司的控股股東是隸屬於鹽城市國資委的悦達集團。悦達集團年營收超過千億元,旗下業務眾多,“資本運作大成果”為其今年的重要工作,悦達投資作為公司最優質的上市平臺,今後將受益於母公司的資本運作戰略。
首次覆蓋,給予“推薦”評級。我們預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.41、0.64、0.76 元,市盈率分別為19 倍、12 倍、10 倍。考慮到公司目前的PB 處於低位,主要利潤來源東風悦達起亞的盈利能力有望迎來顯著好轉。首次覆蓋,給予公司“推薦”評級……
風險因素:(1)東風悦達起亞盈利能力不達預期;(2)公司其它業務盈利能力顯著惡化。