面向電網企業的信息化技術服務提供商。公司是一家主要面向電網企業提供信息化技術服務的公司，爲客戶提供智能控制中心解決方案及智能電網相關領域綜合監控、生產過程管理解決方案，通過平台化、可視化、互動化等信息技術手段，實現對電網企業輸電、變電、配電、用電及調度等環節的高效管理。 　　公司股權結構較爲集中。公司控股股東及實際控制人爲錢蘇晉先生、張小紅夫婦。 　　錢蘇晉現任公司董事長及總經理，持有公司1873 萬股，佔發行前公司總股本32.8%；張小紅現任公司董事，持有公司790 萬股，佔發行前公司總股本13.8%；二人合計持有公司 2663 萬股股份，佔公司發行前總股本的46.6%。 　　智能電網建設快速發展，智能化、可視化是發展方向。爲了更快捷、更準確的響應業務的變化，提升機構運營效率，大型企業及政府機構利用網絡技術不斷整合內部的信息資源，開始建設集監控中心、調度控制中心、指揮中心等功能於一身的“智能控制中心”。電網信息化方面，隨着智能電網建設規劃以及國家電網公司資源計劃系統（“SG-ERP”）的推出，電網企業信息化投入將保持穩定增長，而隨着物聯網等新IT 技術的推出，智能化和可視化也是重要發展方向。公司智能控制中心相關核心技術除在電網企業廣泛運用外，亦可推廣應用於電信、交通及政府政務等業務覆蓋區域廣、網絡結構複雜的行業。 　　進入壁壘高，公司技術優勢突出，爲用戶提供全面的解決方案。公司的智能控制中心解決方案以及安全生產監控相關解決方案，在可視化、智能化等方面具有較強的技術優勢。在智能控制中心應用方面，公司業務遍及全國，處於市場相對領先位置。在未來電網信息化深化應用階段，公司具有先發優勢。而在智能電網相關領域綜合監控、生產過程管理方面解決方案的細分領域，南京南瑞集團爲行業龍頭，公司在該領域的主要系統開發方面同樣處於相對領先地位。 　　募投項目帶來技術升級，滿足市場新需求。公司本次公開發行1906 萬股，全爲網上申購。扣除發行費用計劃投資募集資金約1.96 億元，用於智能控制中心解決方案研發升級項目、智能電網安全生產監控解決方案研發升級項目、營銷及服務網絡建設項目等。此次募投項目將引領公司業務發展的新趨勢，從功能設計、用戶體驗、易用性、可維護性、實施效率、適應性等方面提升原有方案和產品的競爭力，豐富完善產品體系。 　　投資建議。我們預測2016——2018 年歸屬上市公司股東淨利潤分別爲4544 萬元、5435 萬元和6685 萬元，EPS 分別爲0.60 元、0.71 元和0.88 元，未來三年複合增長率約爲20%。公司目前股價16.89 元，對應2016 年預測EPS 約28 倍市盈率，考慮到公司所處行業發展前景，相應的進入壁壘和公司領先的技術優勢，並參考可比公司估值，我們認爲公司的合理估值對應約2016 年約60 倍動態市盈率，對應目標價爲36.00 元，首次覆蓋給予“買入”評級。 　　風險提示。智能電網市場拓展不達預期；政策變動風險。