傳統業務向競技方向轉型:公司是生產傳統鍵盤、鼠標、音箱、耳機等PC 外設產品的國內領先廠商,在國內外擁有強大的渠道能力和較高的市佔率。近年來PC 銷量下滑,但電競在全球的快速發展促動高端鼠鍵、耳機市場的迅猛發展。公司憑藉多年的技術積累向高端電競外設產品轉型,網吧作爲青年群體的超常遊戲體驗的場所是公司高端產品主打的市場。據遊戲行業資訊商Newzoo 的預測2014 年全球的電競玩家已經達到4500萬人,2017 年這個數字將會增長到8600 萬人。公司憑藉過硬的產品質量和超高的性價比,在競技外設產品市場所取得的突破將會進超出傳統市場的下滑,助力公司業績增長。 與零度、騰訊合作,搶佔消費級無人機市場:據美國航空諮詢公司TealGroup 預測,消費級無人機市場在未來的幾年將增速加快。2014 年的市場規模爲28 億美元,至2020 年這一數據將翻一番,增長至56 億美元。中國作爲民用無人機的巨大需求市場,預計2018 年市場規模將達到110億人民幣,在2025 年將飆升至達到750 億人民幣。 面對大好的發展空間,公司憑藉着多年來建設起來的國內外的渠道優勢,與無人機技術的佼佼者零度智控強強聯合,強勢、高調地進入了消費級無人機的市場。先後推出的Xplorer 1、Xplorer 2、Mini 等型號無人機產品可與大疆的產品相媲美。同時,公司與騰訊合作推出空影型無人機,意在藉助騰訊向大衆型無人機社交平台發展,迅速擴充市場份額,進一步營造其品牌。我們認爲公司依靠高品質、高顏值的無人機產品完全可以開拓出無人機這塊高增長的沃土,爲公司未來業績的持續高速增長提供新的引擎。 　　大力佈局機器人業務，並已斬獲訂單：公司在內部3C領域自動化集成發展的基礎上，成立了機器人公司，並開始爲其他3C企業設計、規劃、實施機器人的生產線，即集成項目。目前已有9000萬元的訂單，預計年內可再增2億元的新訂單。 　　同時，公司不斷加速機器人解決方案業務的產品化進程，以期抓住工業機器人行業的發展機遇。2015年11月，公司以非公開發行股票的方式準備募集資金，用於公司機器人和無人機項目的研發與推廣。其中3.4億元用於機器人集成系統設備產業化項目，致力於產品化機械手的程序和動作，能夠適應3C行業企業的各種不同工序上的精細動作，使之成爲產品賣給行業的客戶。 　　盈利預測：我們預測公司2016年至2018年EPS分別爲0.55、0.78和1.07元。現在公司股價對應的PE倍數分別是16年89.2倍、17年63.4倍和18年的46倍。公司16年和17年的估值都遠高於行業的平均估值水平；考慮到公司未來在無人機和機器人領域獲得高成長的潛質，首次覆蓋給予“推薦”評級。 　　風險提示：公司在網吧市場的電競PC外設設備的市場拓展不及預期的風險；消費級無人機市場的競爭情況加劇的風險。