投资亮点
公司广泛布局，重点投入，培养优势业务。公司业务分为三大板块：企业信息化、信息服务和IT 连锁销售，同时公司积极布局可信（云）计算和车联网领域，力图打开新的业务空间。公司目前对增速较快和业绩贡献较大的IT 连锁和企业信息化重点投入，我们预计公司营收将受益于以上重点板块。
信息服务业务静待政策明朗，爱优兑有待成长。公司信息服务业务包括网上交易业务（话费充值、卡兑换等）、通信增值业务和互联网彩票业务。网上交易和通信增值业务目前增长稳定，互联网彩票受国家政策影响处于暂停状态。2015 年公司推出“爱优兑”，用户扫描企业印发的i 码后，可在爱优兑平台上兑换成话费流量等。此举为企业提供了新的营销工具，强化了卡兑换业务。
布局可信（云）计算和车联网，力图建立企业信息化新增长点。
可信（云）计算和车联网领域是目前行业内较为看好的两个方向，公司目前不断投入进行研发，力图占领行业领先位置；拟投资5000 万元在浙江义乌设立“大唐高鸿义乌创新研究院”，重点研究可信（云）计算、车联网、信息安全、电子商务等领域。公司目前是中国开源云联盟成员、中关村可信产业联盟成员、中国可信云社区成员，与大唐电信科技产业集团创新中心合作成立车联网实验室，大力投入研发车联网LTE-V 技术。
财务预测
由于定增预案仍在审核中，暂不考虑定增影响。预计公司2016~2018 年营业收入分别为82.8/92.5/102.4 亿元（+11.5/+11.7/+10.8%），归母净利分别为1.05/1.29/1.42 亿元（+22.8/+22.7/+10.6%），EPS 分别为0.18/0.22/0.24 元，考虑定增后，EPS 增厚+13.8/+12.7/+13.4%。
估值与建议
采用分部估值，给予高阳捷迅50 倍P/E，给予传统业务30 倍P/E，爱优兑预估市值20 亿元。2016~2018 年目标市值为66.0 亿、75.4亿和80.2 亿元。按照当前总股本计算，2016 年目标价11.15 元，对应63 倍P/E。首次覆盖，给予“中性”评级。
风险
企业信息化市场竞争激烈，导致利润率下降；IT 连锁销售业务的上游大客户营收下降；互联网彩票政策迟迟不明朗。
投資亮點
公司廣泛佈局，重點投入，培養優勢業務。公司業務分為三大板塊：企業信息化、信息服務和IT 連鎖銷售，同時公司積極佈局可信（雲）計算和車聯網領域，力圖打開新的業務空間。公司目前對增速較快和業績貢獻較大的IT 連鎖和企業信息化重點投入，我們預計公司營收將受益於以上重點板塊。
信息服務業務靜待政策明朗，愛優兑有待成長。公司信息服務業務包括網上交易業務（話費充值、卡兑換等）、通信增值業務和互聯網彩票業務。網上交易和通信增值業務目前增長穩定，互聯網彩票受國家政策影響處於暫停狀態。2015 年公司推出“愛優兑”，用户掃描企業印發的i 碼後，可在愛優兑平臺上兑換成話費流量等。此舉為企業提供了新的營銷工具，強化了卡兑換業務。
佈局可信（雲）計算和車聯網，力圖建立企業信息化新增長點。
可信（雲）計算和車聯網領域是目前行業內較為看好的兩個方向，公司目前不斷投入進行研發，力圖佔領行業領先位置；擬投資5000 萬元在浙江義烏設立“大唐高鴻義烏創新研究院”，重點研究可信（雲）計算、車聯網、信息安全、電子商務等領域。公司目前是中國開源雲聯盟成員、中關村可信產業聯盟成員、中國可信雲社區成員，與大唐電信科技產業集團創新中心合作成立車聯網實驗室，大力投入研發車聯網LTE-V 技術。
財務預測
由於定增預案仍在審核中，暫不考慮定增影響。預計公司2016~2018 年營業收入分別為82.8/92.5/102.4 億元（+11.5/+11.7/+10.8%），歸母淨利分別為1.05/1.29/1.42 億元（+22.8/+22.7/+10.6%），EPS 分別為0.18/0.22/0.24 元，考慮定增後，EPS 增厚+13.8/+12.7/+13.4%。
估值與建議
採用分部估值，給予高陽捷迅50 倍P/E，給予傳統業務30 倍P/E，愛優兑預估市值20 億元。2016~2018 年目標市值為66.0 億、75.4億和80.2 億元。按照當前總股本計算，2016 年目標價11.15 元，對應63 倍P/E。首次覆蓋，給予“中性”評級。
風險
企業信息化市場競爭激烈，導致利潤率下降；IT 連鎖銷售業務的上游大客户營收下降；互聯網彩票政策遲遲不明朗。
