投资要点
房地产开发业务接近开发完毕。公司房地产开发业务位于成都市，目前公司仅有两个项目。项目均位于郫县犀浦镇，属于成都市近郊最靠近中心城区的位置。
资产结构良好，在手现金充足。公司账面没有有息负债，但是2015 年年报上现金及短期理财产品总计超过11 亿元，安全边际充足。公司2015 年年报在手现金4.85 亿元，持有各类保本稳健型理财产品共计6.52 亿元。公司资产结构良好，2016 年一季度资产负债率仅为26.35%，剔除预收账款后资产负债率仅为20.38%。
轨道交通用特种玻璃钢纤维产品研发与制造业务快速发展，潜力巨大。公司出资9800 万元收购了青岛康平铁路玻璃钢有限公司49%的股权。青岛康平铁路玻璃钢有限公司是一家专注于生产动车组列车及城市轨道交通车辆相关的配套产品公司。2015 年公司实现来自青岛康平公司的投资收益共计1520.35 万元。
医疗服务业务进入实际运营、进展迅速。公司医疗投资平台是北京长生谷医院管理有限公司，目前其下属的医疗诊所经营业务已经进入实际运营的阶段。长生谷下属北京尤迈医学诊所是目前北京独一无二的一家几乎全部由北京协和医院专家自主执业的诊所，为患者提供高品质的医疗服务。
激励充分到位，覆盖多数中高层员工。公司于2016 年2 月推出股票期权与限制性股票激励计划，目前已在实施进程中，激励对象共61 人，授予权益共计1067 万份。其中公司拟向59 名激励对象授予股票期权350 万股（已授予完成登记），拟向17 名激励对象授予限制性股票717 万股。解锁条件为2016、2017 年扣非归母净利润分别不低于5791.88、6414.24 万元。本次激励计划覆盖范围较广，对重要骨干激励力度充分到位，将能有效调动管理层和重要骨干的积极性，将股东、公司和员工利益有效结合在一起。
投资建议：公司是一家典型的“小而美”的公司，公司账面没有有息负债，但是2015 年年报上现金及短期理财产品总计超过11 亿元，安全边际充足。目前公司初步涉及的投资领域包括房地产综合开发、轨道交通用特种玻璃钢纤维产品研发与制造行业、医疗服务等多个行业。我们认为公司未来发展潜力巨大，预计2016-2018 年EPS 分别为0.25、0.29、0.35 元，对应PE 分别为52.1、44.9 和37.2 倍，首次覆盖给予增持评级。
风险提示：地产项目销售低于预期；转型进展低于预期等。
投資要點
房地產開發業務接近開發完畢。公司房地產開發業務位於成都市，目前公司僅有兩個項目。項目均位於郫縣犀浦鎮，屬於成都市近郊最靠近中心城區的位置。
資產結構良好，在手現金充足。公司賬面沒有有息負債，但是2015 年年報上現金及短期理財產品總計超過11 億元，安全邊際充足。公司2015 年年報在手現金4.85 億元，持有各類保本穩健型理財產品共計6.52 億元。公司資產結構良好，2016 年一季度資產負債率僅為26.35%，剔除預收賬款後資產負債率僅為20.38%。
軌道交通用特種玻璃鋼纖維產品研發與製造業務快速發展，潛力巨大。公司出資9800 萬元收購了青島康平鐵路玻璃鋼有限公司49%的股權。青島康平鐵路玻璃鋼有限公司是一家專注於生產動車組列車及城市軌道交通車輛相關的配套產品公司。2015 年公司實現來自青島康平公司的投資收益共計1520.35 萬元。
醫療服務業務進入實際運營、進展迅速。公司醫療投資平臺是北京長生谷醫院管理有限公司，目前其下屬的醫療診所經營業務已經進入實際運營的階段。長生谷下屬北京尤邁醫學診所是目前北京獨一無二的一家幾乎全部由北京協和醫院專家自主執業的診所，為患者提供高品質的醫療服務。
激勵充分到位，覆蓋多數中高層員工。公司於2016 年2 月推出股票期權與限制性股票激勵計劃，目前已在實施進程中，激勵對象共61 人，授予權益共計1067 萬份。其中公司擬向59 名激勵對象授予股票期權350 萬股（已授予完成登記），擬向17 名激勵對象授予限制性股票717 萬股。解鎖條件為2016、2017 年扣非歸母淨利潤分別不低於5791.88、6414.24 萬元。本次激勵計劃覆蓋範圍較廣，對重要骨幹激勵力度充分到位，將能有效調動管理層和重要骨幹的積極性，將股東、公司和員工利益有效結合在一起。
投資建議：公司是一家典型的“小而美”的公司，公司賬面沒有有息負債，但是2015 年年報上現金及短期理財產品總計超過11 億元，安全邊際充足。目前公司初步涉及的投資領域包括房地產綜合開發、軌道交通用特種玻璃鋼纖維產品研發與製造行業、醫療服務等多個行業。我們認為公司未來發展潛力巨大，預計2016-2018 年EPS 分別為0.25、0.29、0.35 元，對應PE 分別為52.1、44.9 和37.2 倍，首次覆蓋給予增持評級。
風險提示：地產項目銷售低於預期；轉型進展低於預期等。
