投资要点：
维持增持。公司智城模式/智慧医疗/智慧节能等业务加速推进，上调公司2016/17 年EPS 至0.19/0.25 元(原0.18/0.23 元)。NB-IoT 标准化促“万物互联”大风至，受益物联网、智慧城市热潮，智慧城市各细分业务领域加速布局，给予公司2016 年73 倍PE，上调目标价至13.87 元，增持。
推荐逻辑一：定增融资实力增强。1)非公开发行(定增底价8.58 元，目前股价高于定增价约17.7%)申请16 年3 月2 日发审委审核通过，正待批文；2)本次定增拟募资不超过约10 亿元，募投方向为智慧节能与用户侧能源互联网平台建设与运营、智慧医疗与智慧养老平台建设等；3)定增完成后，公司将在新兴业务领域积累更多城市及平台项目建设经验。
推荐逻辑二：智慧医疗布局提速。1)拟认购感信信息新发行股份，借其“互联网+消毒质控”信息平台完善医疗产业链、扩大客户规模；2)深化与成电合作、加速医疗业务布局(电子病历等)；3)打造城市智慧医疗平台，加速医疗信息化/医疗大数据，为B 端/C 端提供更多增值服务；4)养老布局已启，预计未来在远程医疗/耗材/康复护理等有更多布局。
推荐逻辑三：智城/智慧节能加速推进。1)拥有8 个智城公司，智城全国布局初显成效，以高端咨询为引领推动各细分市场业务落地；2)中标BIM技术试点推广服务项目，智城将持续推进；3)做强能耗监测、节能技改等，承接上海400 余栋建筑分项计量项目(约占1/3 市场份额)，计划筛选25个优质客户进行合同能源管理；4)将积极探索智慧环保等领域。
核心风险：智城/智慧医疗/智慧节能推进不及预期，业务整合风险等
投資要點：
維持增持。公司智城模式/智慧醫療/智慧節能等業務加速推進，上調公司2016/17 年EPS 至0.19/0.25 元(原0.18/0.23 元)。NB-IoT 標準化促“萬物互聯”大風至，受益物聯網、智慧城市熱潮，智慧城市各細分業務領域加速佈局，給予公司2016 年73 倍PE，上調目標價至13.87 元，增持。
推薦邏輯一：定增融資實力增強。1)非公開發行(定增底價8.58 元，目前股價高於定增價約17.7%)申請16 年3 月2 日發審委審核通過，正待批文；2)本次定增擬募資不超過約10 億元，募投方向為智慧節能與用户側能源互聯網平臺建設與運營、智慧醫療與智慧養老平臺建設等；3)定增完成後，公司將在新興業務領域積累更多城市及平臺項目建設經驗。
推薦邏輯二：智慧醫療佈局提速。1)擬認購感信信息新發行股份，借其“互聯網+消毒質控”信息平臺完善醫療產業鏈、擴大客户規模；2)深化與成電合作、加速醫療業務佈局(電子病歷等)；3)打造城市智慧醫療平臺，加速醫療信息化/醫療大數據，為B 端/C 端提供更多增值服務；4)養老佈局已啟，預計未來在遠程醫療/耗材/康復護理等有更多佈局。
推薦邏輯三：智城/智慧節能加速推進。1)擁有8 個智城公司，智城全國佈局初顯成效，以高端諮詢為引領推動各細分市場業務落地；2)中標BIM技術試點推廣服務項目，智城將持續推進；3)做強能耗監測、節能技改等，承接上海400 餘棟建築分項計量項目(約佔1/3 市場份額)，計劃篩選25個優質客户進行合同能源管理；4)將積極探索智慧環保等領域。
核心風險：智城/智慧醫療/智慧節能推進不及預期，業務整合風險等
