核心观点：
公司是业内盈利能力较强的钢结构工程企业
公司主营桥梁钢结构工程业务，是业内知名的钢结构工程专业承包企业，在桥梁钢结构制作和施工技术、项目管理等方面积累了较深厚的工程经验，具有较高的行业地位。本次拟公开发行新股2,560 万股，每股发行价格为10.04 元，募集资金总额约为2.57 亿元。
桥梁钢结构行业：规模快速增长，发展与竞争共存桥梁钢结构工程行业发展与基础设施建设紧密相关，国家在“十三五”
建设期间继续保持对交通运输基础设施建设的投资力度，钢结构桥梁应用愈加广泛，预计将为桥梁钢结构的发展带来广阔的市场空间。行业内企业数量众多、层次结构分明，行业竞争激烈，市场化程度高，市场集中度较低。
经验、技术、客户关系、区位等多重优势巩固公司行业地位公司在桥梁钢结构工程历史悠久，项目经验丰富，技术过硬。公司与客户关系密切，通过邀请招标方式获得项目。公司地处“建桥之都”武汉市，区位优势明显。多重优势保障项目来源。
盈利预测
我们预测公司2016-2018 年实现归属母公司净利润分别为0.52、0.66、0.79 亿元，同比增长分别为15.4%、25.3%、20.5%；摊薄后EPS 分别为0.51、0.64、0.77 元。我们认为，2016 年给予公司34 倍的市盈率估值较为合理，公司的合理价格应在17.40 元左右。
风险提示
宏观经济波动及经济调控政策变化的风险；桥梁钢结构工程市场竞争风险；工程质量风险。
核心觀點：
公司是業內盈利能力較強的鋼結構工程企業
公司主營橋樑鋼結構工程業務，是業內知名的鋼結構工程專業承包企業，在橋樑鋼結構製作和施工技術、項目管理等方面積累了較深厚的工程經驗，具有較高的行業地位。本次擬公開發行新股2,560 萬股，每股發行價格為10.04 元，募集資金總額約為2.57 億元。
橋樑鋼結構行業：規模快速增長，發展與競爭共存橋樑鋼結構工程行業發展與基礎設施建設緊密相關，國家在“十三五”
建設期間繼續保持對交通運輸基礎設施建設的投資力度，鋼結構橋樑應用愈加廣泛，預計將為橋樑鋼結構的發展帶來廣闊的市場空間。行業內企業數量眾多、層次結構分明，行業競爭激烈，市場化程度高，市場集中度較低。
經驗、技術、客户關係、區位等多重優勢鞏固公司行業地位公司在橋樑鋼結構工程歷史悠久，項目經驗豐富，技術過硬。公司與客户關係密切，通過邀請招標方式獲得項目。公司地處“建橋之都”武漢市，區位優勢明顯。多重優勢保障項目來源。
盈利預測
我們預測公司2016-2018 年實現歸屬母公司淨利潤分別為0.52、0.66、0.79 億元，同比增長分別為15.4%、25.3%、20.5%；攤薄後EPS 分別為0.51、0.64、0.77 元。我們認為，2016 年給予公司34 倍的市盈率估值較為合理，公司的合理價格應在17.40 元左右。
風險提示
宏觀經濟波動及經濟調控政策變化的風險；橋樑鋼結構工程市場競爭風險；工程質量風險。
