疲弱的经营环境持续但符合预期。前五个月，公司在中国市场和香港市场分别录得约10%和20%的同比收入下降，但下降幅度与行业表现一致并符合我们的全年预测。期内公司共关闭8-10 家亏损的门店。另外，公司继续把经营重心向中端产品调整转移。
优先票据回购有助于削减财务支出。公司于6 月27 日完成了1.27 亿美元的优先票据回购，剩余的票据为2.23 亿美元。同时，公司以更低的利率向香港银行借款以补充现金流。
我们认为公司短期内仍会面临压力但我们看好长期前景。同时，我们认为公司会受益于即将开通的深港通。我们分别上调2016-2018 年每股盈利预测至0.066 港元，0.079 港元和0.089 港元。因此，我们维持“收集”评级并上调目标价至0.92 港元，相当于11.9 倍2016年市盈率及9.9 倍2017 年市盈率。
疲弱的經營環境持續但符合預期。前五個月，公司在中國市場和香港市場分別錄得約10%和20%的同比收入下降，但下降幅度與行業表現一致並符合我們的全年預測。期內公司共關閉8-10 家虧損的門店。另外，公司繼續把經營重心向中端產品調整轉移。
優先票據回購有助於削減財務支出。公司於6 月27 日完成了1.27 億美元的優先票據回購，剩餘的票據爲2.23 億美元。同時，公司以更低的利率向香港銀行借款以補充現金流。
我們認爲公司短期內仍會面臨壓力但我們看好長期前景。同時，我們認爲公司會受益於即將開通的深港通。我們分別上調2016-2018 年每股盈利預測至0.066 港元，0.079 港元和0.089 港元。因此，我們維持“收集”評級並上調目標價至0.92 港元，相當於11.9 倍2016年市盈率及9.9 倍2017 年市盈率。
