本报告导读:
我们认为公司大股东股比高+体外拥有千斤顶和电梯驱动电机的优质资产,未来资产证券化及外延扩张的空间很大,此次定增意味着公司开启了资本市场运作的第一步。
投资要点:
首次覆盖,给予“增持”评级,目标价21.08元。我们认为公司主业体量较小且十分稳健,盈利性强,是非常好的资本运作平台。同时大股东对上市公司的控股比例高(59.87%)且旗下拥有优质的资产资源,未来资产证券化以及外延拓展的空间很大。我们预计2016-2018年EPS 分别为0.30/0.32/0.34 元,鉴于公司大股东资产证券化和外延拓展的可能,首次覆盖,给予“增持”评级,目标价21.08 元,对应2016 年的PE 为70 倍。
大集团、小公司,大股东股权占比高+体外优质资产。公司大股东为常熟市千斤顶厂(江苏通润机电集团),直接和间接持有公司59.87%股权。此外大股东旗下还拥有两次IPO 失败的电梯曳引机龙头企业通润驱动设备公司(拥有稀土永磁电机驱动技术)和全球最大的千斤顶生产商通润汽车零部件公司等优质资产。公司有望借助于大股东的优质资产实现跨越式发展。
主业稳健盈利性强,定增开启资本运作第一步。公司主业工具箱柜已是行业龙头,增长乏力,不过公司主业体量小且盈利性强,大股东持股比例高,是非常好的资本运作平台。公司自07 年上市以来一直未在资本市场上有所动作,15 年开始第一次收购但由于标的企业土地权证问题而终止,16 年初立马启动非公开发行加码主业。这表明公司已经开始重视上市公司这一资本市场的运作平台,叠加大股东高股权占比+体外优质资产,未来资产证券化和外延扩张的空间很大。
催化剂:非公开发行获得批文;资产证券化或外延预期推进。
核心风险:资产证券化或外延扩张受阻;定增推进低预期。
本報告導讀:
我們認爲公司大股東股比高+體外擁有千斤頂和電梯驅動電機的優質資產,未來資產證券化及外延擴張的空間很大,此次定增意味着公司開啓了資本市場運作的第一步。
投資要點:
首次覆蓋,給予“增持”評級,目標價21.08元。我們認爲公司主業體量較小且十分穩健,盈利性強,是非常好的資本運作平臺。同時大股東對上市公司的控股比例高(59.87%)且旗下擁有優質的資產資源,未來資產證券化以及外延拓展的空間很大。我們預計2016-2018年EPS 分別爲0.30/0.32/0.34 元,鑑於公司大股東資產證券化和外延拓展的可能,首次覆蓋,給予“增持”評級,目標價21.08 元,對應2016 年的PE 爲70 倍。
大集團、小公司,大股東股權佔比高+體外優質資產。公司大股東爲常熟市千斤頂廠(江蘇通潤機電集團),直接和間接持有公司59.87%股權。此外大股東旗下還擁有兩次IPO 失敗的電梯曳引機龍頭企業通潤驅動設備公司(擁有稀土永磁電機驅動技術)和全球最大的千斤頂生產商通潤汽車零部件公司等優質資產。公司有望藉助於大股東的優質資產實現跨越式發展。
主業穩健盈利性強,定增開啓資本運作第一步。公司主業工具箱櫃已是行業龍頭,增長乏力,不過公司主業體量小且盈利性強,大股東持股比例高,是非常好的資本運作平臺。公司自07 年上市以來一直未在資本市場上有所動作,15 年開始第一次收購但由於標的企業土地權證問題而終止,16 年初立馬啓動非公開發行加碼主業。這表明公司已經開始重視上市公司這一資本市場的運作平臺,疊加大股東高股權佔比+體外優質資產,未來資產證券化和外延擴張的空間很大。
催化劑:非公開發行獲得批文;資產證券化或外延預期推進。
核心風險:資產證券化或外延擴張受阻;定增推進低預期。
