投资要点：
公司是国内最大本土化学试剂供应商。公司主营业务为化学试剂、原料药与食品添加剂、体外诊断试剂的生产与销售、化工原料销售。化学试剂包括通用化学试剂、电子化学品。2016 年公司营业收入29.28 亿元，同比增长16.50%，归母净利润0.97 亿，同比增长6.6%；2017 年第一季度公司营业收入7.23 亿元，同比增长48.84%，归母净利润671 万元，同比增长-58.21%。
电商化转型，打造化学原料与化学试剂线上线下销售平台。2016 年子公司有料信息科技有限公司与摩贝生物科技有限公司达成战略合作，双方宣布将进行线上相互导流、平台性的资源互补，线下则进行差异化布局，打通线上线下，提升效率优化，进一步提升双方的竞争优势，从流量到交易最后到服务的深化，为企业提供更好的产品与服务。2017 年5 月公司旗下电商平台“找试剂”正式上线，更加深度对接上下游资源，最终在行业内成为整合全用品、全渠道的一站式电商服务平台，打造化学行业生态圈。
投资设立福君基因，体外诊断产业链延伸。基因检测作为精准医疗理念重要的技术载体，对于疾病的预防及诊断具有极为重要的作用，具有良好的市场前景与发展空间，是体外诊断行业增长最快的细分领域之一。2016 年，XiLongUSA投资2716.47 万美元，获得美国Fulgent Genetics, Inc.15%的股权。2016年9 月，Fulgent 在美国纳斯达克市场上市。公司通过战略投资的方式，引进国际领先的分子诊断技术和专业的服务理念，积极引入合作伙伴成立福建福君基因生物科技有限公司，组建第三方医学实验室——福瑞医学检验所，推动国外基因检测技术在国内的应用与转化，以婴幼儿检测（罕见病的检测）为切入点，逐步向血液、癌症、心血管、内分泌等项目的基因检测领域渗透，公司通过对外投资，突破现有的体外诊断试剂业务类型，向更前沿的基因检测领域推进。
产研合作，拓展半导体新材料业务。公司原有电子化学品产能3.4 万吨/年，IPO 募投产能5 万吨/年，2016 年末尚未达到最大产能利用率。公司控股子公司深圳化讯与中国科学院深圳先进技术研究院共同持股深圳市合讯半导体材料有限公司，深圳化讯持有合讯半导体55%的股权，更名为深圳市化讯半导体材料有限公司。化讯半导体专注于晶圆级先进封装关键材料的研发、生产和销售，以集成电路的轻薄短小为导向，重点针对晶圆临时键合、扇出型封装、硅通孔等关键制程，提供系统解决方案及材料。截至2016 年末，化讯半导体已经掌握晶圆减薄和硅通孔封装相关的技术和专利。控股子公司本次对外投资一方面与专业的研发团队接轨，提高新产品研发的效率与产出；另一方面，通过产研一体化，不断向半导体新材料领域渗透，进一步提高自身竞争力与服务能力。
盈利预测及评级。预计公司17-19 年净利润为0.81 亿元、1.39 亿元、1.69亿元，对应EPS 分别为0.14、0.24、0.29 元，由于公司拓展业务仍处于调整阶段，首次覆盖暂不评级。
风险提示。1）子公司业务不及预期；2）原材料价格上涨；3）环保政策趋严；4）电子商务平台发展不及预期。
投資要點：
公司是國內最大本土化學試劑供應商。公司主營業務為化學試劑、原料藥與食品添加劑、體外診斷試劑的生產與銷售、化工原料銷售。化學試劑包括通用化學試劑、電子化學品。2016 年公司營業收入29.28 億元，同比增長16.50%，歸母淨利潤0.97 億，同比增長6.6%；2017 年第一季度公司營業收入7.23 億元，同比增長48.84%，歸母淨利潤671 萬元，同比增長-58.21%。
電商化轉型，打造化學原料與化學試劑線上線下銷售平臺。2016 年子公司有料信息科技有限公司與摩貝生物科技有限公司達成戰略合作，雙方宣佈將進行線上相互導流、平臺性的資源互補，線下則進行差異化佈局，打通線上線下，提升效率優化，進一步提升雙方的競爭優勢，從流量到交易最後到服務的深化，為企業提供更好的產品與服務。2017 年5 月公司旗下電商平臺“找試劑”正式上線，更加深度對接上下游資源，最終在行業內成為整合全用品、全渠道的一站式電商服務平臺，打造化學行業生態圈。
投資設立福君基因，體外診斷產業鏈延伸。基因檢測作為精準醫療理念重要的技術載體，對於疾病的預防及診斷具有極為重要的作用，具有良好的市場前景與發展空間，是體外診斷行業增長最快的細分領域之一。2016 年，XiLongUSA投資2716.47 萬美元，獲得美國Fulgent Genetics, Inc.15%的股權。2016年9 月，Fulgent 在美國納斯達克市場上市。公司通過戰略投資的方式，引進國際領先的分子診斷技術和專業的服務理念，積極引入合作伙伴成立福建福君基因生物科技有限公司，組建第三方醫學實驗室——福瑞醫學檢驗所，推動國外基因檢測技術在國內的應用與轉化，以嬰幼兒檢測（罕見病的檢測）為切入點，逐步向血液、癌症、心血管、內分泌等項目的基因檢測領域滲透，公司通過對外投資，突破現有的體外診斷試劑業務類型，向更前沿的基因檢測領域推進。
產研合作，拓展半導體新材料業務。公司原有電子化學品產能3.4 萬噸/年，IPO 募投產能5 萬噸/年，2016 年末尚未達到最大產能利用率。公司控股子公司深圳化訊與中國科學院深圳先進技術研究院共同持股深圳市合訊半導體材料有限公司，深圳化訊持有合訊半導體55%的股權，更名為深圳市化訊半導體材料有限公司。化訊半導體專注於晶圓級先進封裝關鍵材料的研發、生產和銷售，以集成電路的輕薄短小為導向，重點針對晶圓臨時鍵合、扇出型封裝、硅通孔等關鍵製程，提供系統解決方案及材料。截至2016 年末，化訊半導體已經掌握晶圓減薄和硅通孔封裝相關的技術和專利。控股子公司本次對外投資一方面與專業的研發團隊接軌，提高新產品研發的效率與產出；另一方面，通過產研一體化，不斷向半導體新材料領域滲透，進一步提高自身競爭力與服務能力。
盈利預測及評級。預計公司17-19 年淨利潤為0.81 億元、1.39 億元、1.69億元，對應EPS 分別為0.14、0.24、0.29 元，由於公司拓展業務仍處於調整階段，首次覆蓋暫不評級。
風險提示。1）子公司業務不及預期；2）原材料價格上漲；3）環保政策趨嚴；4）電子商務平臺發展不及預期。
