事件描述 　　大名城公告2016 半年報，主要內容如下：報告期內，公司實現營業收入44.19億元，同比大幅增長114.11%，淨利潤3.5 億元，同比增長168.37%；淨利潤率7.93%，同比上升1.6 個百分點，EPS 0.17 元。 　　事件評論 　　項目集中結轉，業績高速增長。報告期內，公司營業收入、淨利潤分別大幅增長114.11%和168.37%，主要原因在於上海大名城名郡、福州名城港灣一區、福州名城港灣六區禾郡等項目進入竣工結轉期，同時得益於收購少數股東股權，公司業績實現大幅增長。 　　地產業務未來聚焦一線城市。公司主要在售項目位於福州、上海，未來也會加大一線城市項目佈局力度，並加快三線城市遺留項目去化，我們看好公司地產業務長期發展。受益於上述城市樓市良好的銷售形勢，公司報告期內房地產銷售額達到59 億元，同比增長近130%，公司近期業績具備保障。 　　負債水平穩健，定增順利獲批。報告期末，公司資產負債率爲74.52%，略低於行業平均水平，真實負債率爲72.44%，負債水平總體平穩；貨幣資金覆蓋率下降至0.56，短期資金面臨一定壓力。2016 年7 月18日，公司非公開發行股份事項獲得證監會批文，本次定增計劃募資48億元用於蘭州項目，同時有助於緩解現金壓力並降低資產負債率。 　　金控平台三大業務齊頭並進。公司金控平台旗下包含證券投資、金融業投資、戰略投資等三大業務板塊。證券投資板塊，控股公司康盛投資參與設立總規模達40 億元的定增專項資金，主要佈局大健康、先進製造業、新能源等板塊，逐步邁向大資管平台。金融業板塊，公司作爲第二大股東參與設立黃河財險，保監會覈准程序正在順利進行，並出資25 億元收購中程租賃。戰略投資方面，公司目前是博信股份第一大股東，未來仍有增持計劃，並推動控股公司印派森掛牌新三板。 　　投資建議：公司地產業務進入結算高峰期，全年業績高速增長可期。預計2016 年、2017 年EPS 分別爲0.32 和0.39 元/股，對應當前股價PE 爲34.35 和28.44 倍，維持“買入”評級。 　　風險提示：樓市熱度下行、證券市場波動