投资要点：
维持目标价20.38元，维持“增持”评级。由于公司增长潜力已显现出强劲释放趋势，后续与战投合作、业务多元化将进一步放大业绩增长空间，我们上调公司2016~2018 年预测EPS 至0.31/0.38/0.44 元（前值0.25/0.30/0.35 元），维持目标价20.38 元，维持“增持”评级。
业绩简述：2016 年上半年公司实现营业收入12.87 亿元（+4.47%）、归母扣非后净利润1.09 亿元（+25.63%），符合此前我们对公司成长性将加速释放趋势的判断，但实际增长幅度略超我们预期。
网络潜力释放显现强劲增势，持续增厚公司基本面。上半年公司业绩增长主要由依托优势网络基建展开的数据业务推动。由于公司网络建设已过高峰期，大规模开展宽带、互动点播等增值业务所带来的增量成本较小，预计公司净利润增速高于营收增速的趋势将继续。至此，2015 年、2016Q1、2016H1 公司归母扣非后净利润已实现8.62%、16.68%和25.63%的增幅，强劲的加速增长势头有望保持。
内部改革增效、外部合作正见成效，业务向多元化经营迈进。公司深入推进“以业绩论英雄、运用资本手段”的内部改革已对自身经营产生无形的正面影响。与战投间的合作已展开，版权合作带来的业绩增量将自下半年起逐步集中体现。红色内容制作、影视作品投资等内容业务发力，后续有线无线融合试点落地，将逐步促使公司经营结构由单一有线运营向融媒体运营蜕变，在未来进一步加码业绩增长。
风险提示：新业务拓展缓慢，IPTV、OTT 等新媒体加剧竞争的风险。
投資要點：
維持目標價20.38元，維持“增持”評級。由於公司增長潛力已顯現出強勁釋放趨勢，後續與戰投合作、業務多元化將進一步放大業績增長空間，我們上調公司2016~2018 年預測EPS 至0.31/0.38/0.44 元（前值0.25/0.30/0.35 元），維持目標價20.38 元，維持“增持”評級。
業績簡述：2016 年上半年公司實現營業收入12.87 億元（+4.47%）、歸母扣非後淨利潤1.09 億元（+25.63%），符合此前我們對公司成長性將加速釋放趨勢的判斷，但實際增長幅度略超我們預期。
網絡潛力釋放顯現強勁增勢，持續增厚公司基本面。上半年公司業績增長主要由依託優勢網絡基建展開的數據業務推動。由於公司網絡建設已過高峯期，大規模開展寬帶、互動點播等增值業務所帶來的增量成本較小，預計公司淨利潤增速高於營收增速的趨勢將繼續。至此，2015 年、2016Q1、2016H1 公司歸母扣非後淨利潤已實現8.62%、16.68%和25.63%的增幅，強勁的加速增長勢頭有望保持。
內部改革增效、外部合作正見成效，業務向多元化經營邁進。公司深入推進“以業績論英雄、運用資本手段”的內部改革已對自身經營產生無形的正面影響。與戰投間的合作已展開，版權合作帶來的業績增量將自下半年起逐步集中體現。紅色內容製作、影視作品投資等內容業務發力，後續有線無線融合試點落地，將逐步促使公司經營結構由單一有線運營向融媒體運營蜕變，在未來進一步加碼業績增長。
風險提示：新業務拓展緩慢，IPTV、OTT 等新媒體加劇競爭的風險。
