“铝加工”+“大健康”双主业发展战略，公司驶入发展快车道。铝箔加工业务依靠产品结构升级和产业链深化，成功实现业绩反转；通过收购朗脉股份及一系列投资布局进入大健康领域，大健康将成为公司新的支柱产业。
传统铝业结构化升级，实现业绩反转。公司现有常熟、包头两个生产基地，常熟本部依托稳健的研发团队和行业领先的科研能力主攻中高端铝制品市场、包头分部充分运用中西部地区丰富的资源和能源优势，主攻基础铝制品市场。公司切入汽车行业后顺利实现产品升级，提升盈利能力，并购的山东新合源也是公司向铝加工下游延伸的重要举措。
医疗洁净、医疗器械、医疗服务三大方向布局大健康业务。公司2015 年完成收购的朗脉股份是国内药厂洁净行业的龙头企业，2016 年承诺业绩8790 万元，是公司大健康业务的主要业绩贡献来源；以增资形式参股优适医疗，该公司多项骨科器械产品有望于年底陆续获得FDA 认证；此外公司还在关注医疗服务例如专科医院之类的投资机会。
首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.26/0.33/0.42 元，对应2016 年36 倍PE。公司确立“铝加工”+“大健康”发展战略后，实施了一系列并购及相关业务布局，体现出极强的转型意愿和执行力，我们看好公司未来继续通过外延等方式深化大健康相关的业务布局。今年4 月完成的三年期定增为公司提供充足的现金支持，7.88 元/股的定增价也构成股价极强的安全边际。我们给予公司2016年50 倍PE，目标价13 元，强烈推荐。
“鋁加工”+“大健康”雙主業發展戰略，公司駛入發展快車道。鋁箔加工業務依靠產品結構升級和產業鏈深化，成功實現業績反轉；通過收購朗脈股份及一系列投資佈局進入大健康領域，大健康將成為公司新的支柱產業。
傳統鋁業結構化升級，實現業績反轉。公司現有常熟、包頭兩個生產基地，常熟本部依託穩健的研發團隊和行業領先的科研能力主攻中高端鋁製品市場、包頭分部充分運用中西部地區豐富的資源和能源優勢，主攻基礎鋁製品市場。公司切入汽車行業後順利實現產品升級，提升盈利能力，併購的山東新合源也是公司向鋁加工下游延伸的重要舉措。
醫療潔淨、醫療器械、醫療服務三大方向佈局大健康業務。公司2015 年完成收購的朗脈股份是國內藥廠潔淨行業的龍頭企業，2016 年承諾業績8790 萬元，是公司大健康業務的主要業績貢獻來源；以增資形式參股優適醫療，該公司多項骨科器械產品有望於年底陸續獲得FDA 認證；此外公司還在關注醫療服務例如專科醫院之類的投資機會。
首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。我們預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.26/0.33/0.42 元，對應2016 年36 倍PE。公司確立“鋁加工”+“大健康”發展戰略後，實施了一系列併購及相關業務佈局，體現出極強的轉型意願和執行力，我們看好公司未來繼續通過外延等方式深化大健康相關的業務佈局。今年4 月完成的三年期定增為公司提供充足的現金支持，7.88 元/股的定增價也構成股價極強的安全邊際。我們給予公司2016年50 倍PE，目標價13 元，強烈推薦。
