定位黨媒黨網競爭力強，坐擁核心品牌優勢與行業地位。人民網背靠人民日報，“四大定位”明確獨特地位：1、隸屬人民日報，做好黨媒黨網。2、生產優秀文化作品的優秀企業。3、領先市場的上市公司。4、人民日報社新媒體融合的旗艦。公司作爲國家重點新聞網站的排頭兵，以“權威性、大衆化、公信力”爲宗旨，全方位覆蓋了多語種、多國家、多領域、全媒介。公司的品牌知名度、社會影響力、權威性、公信力在互聯網和傳媒業界中優勢明顯，突出的品牌聲譽和平台地位爲持續穩定的收入提供了堅實保障。 　　廣告業務新增網際星辰，業務格局得到調整優化。2015 年，人民網廣告業務調整爲9 個行業、3 個事業部、2 個經營中心的全新格局，在激烈的市場競爭中實現了廣告及宣傳業務的穩定增長。公司於2015 年初購入網際星辰40%股份，網際星辰並表貢獻1.22 億元增量。隨着網際星辰的加入，廣告業務將引來新的增長動力。 　　緊追互聯網彩票重啓步伐，未雨綢繆鞏固行業地位。今年7 月，國家體育總局正式印發《體育產業發展“十三五”規劃》，首次明確了體育彩票爲八大重點行業之一。隨着市場對互聯網售彩解禁的預期增強，公司有望在未來重建網售彩票業務。公司在互聯網售彩行業具有領先的市場地位和影響力，在互聯網彩票禁售期間仍密切關注相關政策動向，緊緊跟隨有關部門政策放鬆的步伐和趨勢，未雨綢繆爲重建網售彩票業務做準備。人民網旗下的澳客彩票網是唯一一傢俱有國資背景的網售彩票參與人，此前在國內互聯網彩票銷售市場的份額一直穩居前列，2014 年貢獻了公司18%的營業收入。未來，公司有望繼續搭乘此輪政策放鬆的東風，憑藉重建網售彩票業務的可觀前景改善基本面預期。一旦互聯網彩票政策重啓，公司業績將得到可觀增厚。 　　盈利預測與估值：公司是人民日報旗下的網絡媒體平台和傳媒國家隊，公司主營的媒體廣告、移動增值、信息服務等業務有良好的品牌聲譽和社會影響力做支撐，業績穩定性強。基於此，我們預計公司2016-2018 年EPS 分別爲0.27、0.35、0.39 元，給予公司17 年PE 估值65 倍，目標價22.75 元，增持評級。 　　風險提示：互聯網彩票政策重啓慢於預期的風險；新業務拓展受阻風險；宏觀經濟下行影響廣告收入的風險。