事件： 　　公司8 月18 日公佈2016 年度中報，報告期內，公司實現營業收入13.72 億元，同比上升126.84%，歸屬上市公司股東的淨利潤 478.18 萬元，較上年同期增加103.97%。截至報告期末，公司資產總額197.8 億元，淨資產44.76 億元，負債總額153.54 億元，資產負債率爲77.62%。 　　觀點： 　　營業收入和淨利潤均大幅增加。 公司上半年實現營業收入13.72億元，同比大幅上升126.84%；其中，歸屬上市公司股東的淨利潤 478.18萬元，較上年同期大幅增加103.97%。截至報告期末，公司資產總額197.8億元，淨資產44.76 億元，負債總額153.54億元，資產負債率爲77.62%。 　　我們認爲公司上半年營業收入和利潤的大幅增長得益於以下兩方面：一是起始於2015年下半年的行業銷售升溫，公司結算面積大幅增加；二是電建地產成爲公司的第一大股東之後，其爲公司提供了大量的項目和資金的支持，與此同時，雙方在業務上的協同發展，也是公司業績大幅增長的一個重要原因。 　　電建地產入主，互補優勢明顯。2012年至今，電建地產先後兩次收購公司的股份，擁有公司的實際控制權。截止目前，電建地產持有公司40.67%的股份，成爲公司的第一大股東及實際控制人。電建地產目前以住宅產品開發爲主，南國置業以商業地產開發運營爲主，二者之間優勢正好互補。通過對公司的收購，可以充分整合兩者的資源，實現業務的有機整合。同時，電建地產的地產儲備和資金上有較大的優勢，隨着國企改革進程的不斷推進，公司預期將顯著受益於這一進程。 　　多渠道融資，助力公司快速擴張。公司明確2018年全國100強的目標，不斷加大一線和重點二線城市的拓展力度，面對不斷加大的資金需求，公司自2015年以來開始充分利用上市融資平台推動直接融資：穩步推進上市來首次定增（15億），大股東認購40%，公司於16年7月3日公告，已成功發行非公開發行股票2.7億股，價格5.64元/股，募集資金15.3億元；此外，還積極試水多種債務融資工具，成功發行10億定向融資工具、10億中期票據和15億公司債，綜合利率6.5%。在成功運用多種融資工具的同時，公司主體信用評級有AA-提高到AA，顯示出資本市場對公司的認可，爲發行短融、超短融、永續債等奠基，將進一步降低融資成本，爲公司市場快速擴張戰略目標保駕護航。 　　牽手中印文化，佈局產業園區發展。公司15年6月與中印集團簽署《戰略合作框架協議》。根據協議，中印文化將主題文化產業園、文化金融服務、園區博覽會等相關文化產業引入公司的相關項目。 　　公司與中印文化的戰略合作，能夠藉助中印文化在文化創意產業的市場的優勢地位，實現公司商業地產和文化產業的共同發展。爲加快公司佈局文化產業的步伐，公司已於16年4月與湖北省電力建設第一工程公司簽署《合作備忘錄》，雙方將共同組建前期開發小組，開展項目定位、制定改造方案、規劃指標優化調整等一系列工作。此次合作標誌着公司在商業地產運營主業發展的同時，積極培育新的利潤增長點。