事件：公司8月 10 日發佈2016 年半年度業績公告，實現穩定增長，2016 年上半年公司實現營業收入12.03 億元，同比增長13.50%；實現歸母淨利潤9222萬元，同比增長17.29%。 　　深耕三大業務，製造升級提升競爭力。公司是國內領先的精密鋁合金、鎂合金結構件與通信射頻器件製造與服務供應商，深耕通信、汽車、消費電子三大行業業務。報告期內，公司積極培育創新能力，發展核心能力；投資引進先進製造設備，升級製造平台，進一步提升公司製造能力和競爭力，爲公司發展打下堅實基礎。 　　進軍特斯拉產業鏈，汽車產品業務前景可觀。公司進軍汽車輕量化、智能化，積極開拓新能源汽車結構件業務。報告期內，公司通過特斯拉一系列認證取得其供應商資格，並獲得特斯拉的能源逆變器的母排產品首張訂單。同時，公司受邀參加用於特斯拉Model 3 的壓鑄鋁、鎂合金結構件、母排鈑金件等產品的技術評估及報價。我們認爲，隨着和特斯拉合作的進一步加深，公司新汽車產品業務將收穫頗豐。 　　開拓軍工航天領域，打開未來想象空間。報告期內，公司取得了北京馳億隆科技有限公司及西安興航航空製造有限公司52%的股權。北京馳億隆專注於陸軍核心裝備配套，軍品四證齊全；西安興航主要業務爲航空、航天、兵器行業金屬零部件精密製造，工藝技術處於國內先進水平。公司與沈飛民機和沈飛國際分別簽訂了戰略合作協議。公司通過進入軍工及航空航天零部件市場，進一步提升了的盈利能力和核心競爭力，爲公司未來增長打開想象空間。 　　盈利預測與投資建議：公司是爲國內精密鋁合金結構件最具研發實力與規模生產能力的專業服務商之一。我們預計公司2016-2018 年EPS 分別爲0.28 元、0.44 元、0.60 元，對應動態PE 分別爲35 倍、23 倍和17 倍。首次覆蓋，我們給予“買入”評級。 　　風險提示：軍工業務進展低於預期的風險，汽車電子業務不及預期的風險，通信領域市場下滑的風險等。