业绩低于预期
利德曼公布2016 半年报业绩：营业收入2.57 亿元，同比下降14.15%；归属母公司净利润0.35 亿元，同比下降27.51%，对应每股盈利0.08 元。业绩低于预期。
发展趋势
行业竞争加剧，营收同比下滑：公司主营产品以生化试剂为主，目前生化试剂行业竞争日趋激烈，公司也针对销售渠道进行了调整，上半年公司营业收入同比下滑14.15%，净利润同比下滑27.51%。上半年德赛系统和德赛产品实现营业收入共计1.16 亿元。
积极推进产品线扩张：目前公司自主研发的化学发光仪器已经开始上市销售，化学发光业务有望成为公司新的增长点。报告期内公司共有25 项化学发光试剂项目在研发之中，同时公司与IDS合作的化学发光仪也取得了药械注册证，正在三级医院进行推广。
启动外延扩张战略，拓展新业务：未来公司有望继续沿着检验领域不断丰富自身产品线。同时公司利用德赛资源积极拓展分子诊断业务，增加成长点。
盈利预测
我们下调盈利预测，预计2016/2017 年EPS 分别为0.25 元和0.28元（下调幅度分别为41%和41%），同比下滑32%和增长11%估值与建议
目前，公司股价对应2016/2017 年PE 分别为55X 和50X，我们下调目标价至17 元，下调幅度为15%，维持推荐评级。
风险
营销调整进度慢于预期；化学发光推广进度慢于预期。
業績低於預期
利德曼公佈2016 半年報業績：營業收入2.57 億元，同比下降14.15%；歸屬母公司淨利潤0.35 億元，同比下降27.51%，對應每股盈利0.08 元。業績低於預期。
發展趨勢
行業競爭加劇，營收同比下滑：公司主營產品以生化試劑為主，目前生化試劑行業競爭日趨激烈，公司也針對銷售渠道進行了調整，上半年公司營業收入同比下滑14.15%，淨利潤同比下滑27.51%。上半年德賽系統和德賽產品實現營業收入共計1.16 億元。
積極推進產品線擴張：目前公司自主研發的化學發光儀器已經開始上市銷售，化學發光業務有望成為公司新的增長點。報告期內公司共有25 項化學發光試劑項目在研發之中，同時公司與IDS合作的化學發光儀也取得了藥械註冊證，正在三級醫院進行推廣。
啟動外延擴張戰略，拓展新業務：未來公司有望繼續沿着檢驗領域不斷豐富自身產品線。同時公司利用德賽資源積極拓展分子診斷業務，增加成長點。
盈利預測
我們下調盈利預測，預計2016/2017 年EPS 分別為0.25 元和0.28元（下調幅度分別為41%和41%），同比下滑32%和增長11%估值與建議
目前，公司股價對應2016/2017 年PE 分別為55X 和50X，我們下調目標價至17 元，下調幅度為15%，維持推薦評級。
風險
營銷調整進度慢於預期；化學發光推廣進度慢於預期。
