蓉胜超微2016 年上半年实现营业收入3705 万，同比下降12%；实现净利润443万，同比增长342%。公司是中国最大的专业微细漆包线生产基地，2014 年大股东易主为贤丰矿业后积极转型，增加类金融业务以提高公司盈利能力。公司目前正布局商业保理、融资租赁、粤港合资券商和大宗商品交易多个领域，金控平台雏形出现，未来有望继续向银行、保险牌照进军。首次覆盖，给予“审慎推荐-A”评级。
协议转让大股东易主，定增进一步提升控制权。公司是中国最大的专业微细漆包线生产基地，但近年市场低迷导致公司出现订单减少、需求下降的情况，公司收入与利润较往年均出现下降。2014 年4 月贤丰矿业受让亿涛国际、珠海科见持有的公司25%股权成为第一大股东，2015 年公司公布定增方案向贤丰投资、大成创新、南方资本发行1.42 亿股，2016 年4 月定增完成后贤丰矿业通过全资子公司贤丰投资合计持有公司40.06%股权，对公司的控制力进一步得到提升。
布局多个金融板块，转型思路逐步清晰。1）商业保理：公司在深圳市前海新区投资设立全资子公司深圳前海盈顺商业保理有限公司，总投资额3 亿元，利用前海新区融资渠道多、成本低、设立审批快、后续政策创新多等政策优势开展商业保理业务；2）融资租赁：公司与亚美集团共同在珠海横琴发起设立融资租赁公司，公司出资2.25 亿元，持股比例为75%。大股东贤丰矿业旗下拥有丰富的矿产资源，未来有望开展有色金融供应链金融业务；3）粤港合资证券：公司拟与尚乘资管、创盛资管共同在广东合作设立合资证券公司，其中公司持股30%。借助于港资股东的平台和资源优势，公司参与设立合资券商是布局证券行业的重要一步，有利于推进公司的转型进程；4）大宗商品交易：2016 年2 月公司受让易方达资产持有的横琴国际商品交易中心41.5%的股权，2016 年4 月又从珠海金控集团、大横琴投资受让15%和8%的股权，目前共持有横琴国际商品交易中心64.5%的股权。公司控股商品交易中心，布局大宗商品交易，是完善公司转型金控平台的重要一环。
风险提示：金融业务盈利低于预期。
蓉勝超微2016 年上半年實現營業收入3705 萬，同比下降12%；實現淨利潤443萬，同比增長342%。公司是中國最大的專業微細漆包線生產基地，2014 年大股東易主為賢豐礦業後積極轉型，增加類金融業務以提高公司盈利能力。公司目前正佈局商業保理、融資租賃、粵港合資券商和大宗商品交易多個領域，金控平臺雛形出現，未來有望繼續向銀行、保險牌照進軍。首次覆蓋，給予“審慎推薦-A”評級。
協議轉讓大股東易主，定增進一步提升控制權。公司是中國最大的專業微細漆包線生產基地，但近年市場低迷導致公司出現訂單減少、需求下降的情況，公司收入與利潤較往年均出現下降。2014 年4 月賢豐礦業受讓億濤國際、珠海科見持有的公司25%股權成為第一大股東，2015 年公司公佈定增方案向賢豐投資、大成創新、南方資本發行1.42 億股，2016 年4 月定增完成後賢豐礦業通過全資子公司賢豐投資合計持有公司40.06%股權，對公司的控制力進一步得到提升。
佈局多個金融板塊，轉型思路逐步清晰。1）商業保理：公司在深圳市前海新區投資設立全資子公司深圳前海盈順商業保理有限公司，總投資額3 億元，利用前海新區融資渠道多、成本低、設立審批快、後續政策創新多等政策優勢開展商業保理業務；2）融資租賃：公司與亞美集團共同在珠海橫琴發起設立融資租賃公司，公司出資2.25 億元，持股比例為75%。大股東賢豐礦業旗下擁有豐富的礦產資源，未來有望開展有色金融供應鏈金融業務；3）粵港合資證券：公司擬與尚乘資管、創盛資管共同在廣東合作設立合資證券公司，其中公司持股30%。藉助於港資股東的平臺和資源優勢，公司參與設立合資券商是佈局證券行業的重要一步，有利於推進公司的轉型進程；4）大宗商品交易：2016 年2 月公司受讓易方達資產持有的橫琴國際商品交易中心41.5%的股權，2016 年4 月又從珠海金控集團、大橫琴投資受讓15%和8%的股權，目前共持有橫琴國際商品交易中心64.5%的股權。公司控股商品交易中心，佈局大宗商品交易，是完善公司轉型金控平臺的重要一環。
風險提示：金融業務盈利低於預期。
