事件：闽东电力发布公告，子公司宁德环三矿业有限公司签订对外投资协议，公司对外投资金额为186 万元，占新公司31%的股份。
点评：
成立稀土开发公司 拓展利润增长点。宁德环三矿业有限公司是公司的矿业平台，自设立以来业务一直没有进展。通过与厦门钨业股份有限公司和屏南知进发展股份有限公司共同设立屏南县稀土开发有限公司，有利于扩大环三矿业的业务范围。由于厦门钨业是福建省稀土整合平台，省内的稀土资源由厦门钨业主导开发，新公司未来将借助厦钨在稀土资源开发和综合利用上的优势开展业务，为环三矿业增加新的利润增长点。
非公开发行方案调整 夯实主业发展。修改后的非公开发行方案的募资总额和发行股份数量未做调整，原本用于补充流动资金的募集资金改用于宁德虎贝风电场建设。由于市场融资环境变化，且公司资产负债率较低，公司对再融资方案进行调整，我们认为调整后的方案有利于再融资项目过会。自上市以来，公司主业一直是以水电和风电为主的清洁能源业务，由于水电装机容量相对固定，2013-2015 年电力板块收入和利润相对稳定。根据本次非公开增发项目的可研报告，霞浦浮鹰岛风电场项目建设周期18 个月，平均税后利润3144.23 万元；宁德虎贝风电场项目建设周期12 个月，平均税后利润2572.46 万元。我们认为，本次非公开增发有利于夯实公司的主业发展，提高未来盈利能力。
盈利预测及评级：预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.08 元、0.09 元、0.12 元，维持“增持”评级。
风险因素：降水量骤减，水电发电量减少；电价下调；房地产销售不及预期；矿业整合速度低于预期；非公开增发方案未获通过。
事件：閩東電力發佈公告，子公司寧德環三礦業有限公司簽訂對外投資協議，公司對外投資金額為186 萬元，佔新公司31%的股份。
點評：
成立稀土開發公司 拓展利潤增長點。寧德環三礦業有限公司是公司的礦業平臺，自設立以來業務一直沒有進展。通過與廈門鎢業股份有限公司和屏南知進發展股份有限公司共同設立屏南縣稀土開發有限公司，有利於擴大環三礦業的業務範圍。由於廈門鎢業是福建省稀土整合平臺，省內的稀土資源由廈門鎢業主導開發，新公司未來將藉助廈鎢在稀土資源開發和綜合利用上的優勢開展業務，為環三礦業增加新的利潤增長點。
非公開發行方案調整 夯實主業發展。修改後的非公開發行方案的募資總額和發行股份數量未做調整，原本用於補充流動資金的募集資金改用於寧德虎貝風電場建設。由於市場融資環境變化，且公司資產負債率較低，公司對再融資方案進行調整，我們認為調整後的方案有利於再融資項目過會。自上市以來，公司主業一直是以水電和風電為主的清潔能源業務，由於水電裝機容量相對固定，2013-2015 年電力板塊收入和利潤相對穩定。根據本次非公開增發項目的可研報告，霞浦浮鷹島風電場項目建設週期18 個月，平均税後利潤3144.23 萬元；寧德虎貝風電場項目建設週期12 個月，平均税後利潤2572.46 萬元。我們認為，本次非公開增發有利於夯實公司的主業發展，提高未來盈利能力。
盈利預測及評級：預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.08 元、0.09 元、0.12 元，維持“增持”評級。
風險因素：降水量驟減，水電發電量減少；電價下調；房地產銷售不及預期；礦業整合速度低於預期；非公開增發方案未獲通過。
