投资要点：
公司发布了2016 年半年报同时公告非公开发行获得证监会批准。公司上半年实现营业收入4.37 亿，同比-5.30%，实现归母净利润3804万元，同比增长24.78%，对应EPS0.15 元；二季度单季实现归母净利润为2394 万元，同比增长34.9%，符合预期。受益于原材料价格低位+人民币贬值，公司毛利率和净利率持续提升，业绩持续稳健增长。同时公司上市以来首次再融资获批开启了公司跨越式发展的第一步，维持公司2016-2018 年EPS 分别为0.30/0.32/0.34 元（不考虑增发）， “增持”评级，目标价21.08 元。
受益原材料价格低位+人民币贬值，毛利率和净利率持续提升。公司上半年主业工具箱柜量增价跌，继续稳健增长，受益于主要原材料钢材采购成本较低，毛利率持续提升。公司产品主要出口欧美，上半年受益于人民币贬值，产生汇兑收益361.5 万元。下半年有望受益于人民币贬值带动的出口增长和汇兑收益，同时钢材价格稳定，毛利率和净利率有望保持稳定。
非公开发行获证监会批准，开启跨越式发展第一步。此次非公开发行作为公司2007 年上市以来的第一次资本市场的再融资，整体推进进度略超预期。此次定增表明公司已经开始重视上市公司这一资本市场的运作平台，叠加大股东高股权占比（59.87%）+体外优质资产（通润汽车零部件+通润驱动设备），未来资产证券化和外延扩张的空间很大。此次定增落地也将开启公司跨越式发展的第一步。
催化剂：非公开发行实施；资产证券化或外延预期推进。
核心风险：资产证券化或外延扩张受阻；定增推进低预期。
投資要點：
公司發佈了2016 年半年報同時公告非公開發行獲得證監會批准。公司上半年實現營業收入4.37 億，同比-5.30%，實現歸母淨利潤3804萬元，同比增長24.78%，對應EPS0.15 元；二季度單季實現歸母淨利潤爲2394 萬元，同比增長34.9%，符合預期。受益於原材料價格低位+人民幣貶值，公司毛利率和淨利率持續提升，業績持續穩健增長。同時公司上市以來首次再融資獲批開啓了公司跨越式發展的第一步，維持公司2016-2018 年EPS 分別爲0.30/0.32/0.34 元（不考慮增發）， “增持”評級，目標價21.08 元。
受益原材料價格低位+人民幣貶值，毛利率和淨利率持續提升。公司上半年主業工具箱櫃量增價跌，繼續穩健增長，受益於主要原材料鋼材採購成本較低，毛利率持續提升。公司產品主要出口歐美，上半年受益於人民幣貶值，產生匯兌收益361.5 萬元。下半年有望受益於人民幣貶值帶動的出口增長和匯兌收益，同時鋼材價格穩定，毛利率和淨利率有望保持穩定。
非公開發行獲證監會批准，開啓跨越式發展第一步。此次非公開發行作爲公司2007 年上市以來的第一次資本市場的再融資，整體推進進度略超預期。此次定增表明公司已經開始重視上市公司這一資本市場的運作平臺，疊加大股東高股權佔比（59.87%）+體外優質資產（通潤汽車零部件+通潤驅動設備），未來資產證券化和外延擴張的空間很大。此次定增落地也將開啓公司跨越式發展的第一步。
催化劑：非公開發行實施；資產證券化或外延預期推進。
核心風險：資產證券化或外延擴張受阻；定增推進低預期。
