投資要點 針織機械業務企穩回升。2016 年上半年,公司電腦針織橫機業務、鞋面機業務分別同比增長35%、140%;其中,國內收入增長42%、海外收入增長32%。國內市場的增長主要來自電腦針織橫機的更新換代需求以及鞋面機產品的高增長。目前國內市場保有量60 萬臺,部分磨損老化的設備有自然更新需求;孟加拉等海外市場目前處於手搖橫機的替換階段,預計會繼續保持30%以上的增長速度。 互聯網布局初具規模。2016 年上半年,公司採取現金收購的方式,以10億元對價收購多義樂網絡及優投科技100%股權。我們預計,多義樂網絡及優投科技將在2016 年8 月份左右納入公司合併財務報表;暫不考慮進一步的外延式發展,我們預計,公司2016 年~2018 年來自互聯網板塊的業務將分別貢獻淨利潤0.3 億元、1.05 億元、1.58 億元。 盈利預測與投資建議:假設公司收購的多義樂網絡及優投科技於今年8 月份順利並表,我們預計公司2016~2018 年EPS 分別爲0.24 元、0.36 元、0.53 元。目前公司資產負債率不足10%,我們預計,公司將繼續尋求合適的投資標的,尤其是加大對互聯網業務的投資,未來通過事業部的方式實現針織機械、互聯網、機器人等多個板塊的齊頭並進。維持“增持”評級。 風險提示:新產品推廣效果不及預期;宏觀經濟環境惡化。